«Финансовая аналитика: проблемы и решения»
 
Написать редактору журнала:
editor-fa@fin-izdat.ru

Реферирование и индексирование

Google Scholar

Доступ к архивам в PDF

Эмиссия облигаций как источник финансирования деятельности организаций

Журнал «Финансовая аналитика: проблемы и решения»
т. 10, вып. 3, март 2017

Статья принята: 23.12.2016

Статья доработана по замечаниям рецензентов: 13.01.2017

Статья одобрена: 20.01.2017

Рубрика: Финансовые инструменты

Страницы: 299-310

Ермолаева О.В. студентка департамента корпоративных финансов и корпоративного управления, Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации, Москва, Российская Федерация ermolaevabmf@mail.ru

     Тема. Изучение в качестве источника финансирования организации выпуска облигаций. Исходя из российских реалий, компании расширяют свое присутствие на фондовом рынке и замещают банковские кредиты выпусками облигаций. В то же время увеличиваются объемы выпуска корпоративных облигаций по сравнению с объемом государственных, а ведущие секторы экономики увеличивают свое долевое участие в общем объеме новых выпусков. Облигации становятся перспективным финансовым инструментом.
Цели. Выявить специфику проведения эмиссии корпоративных облигаций для привлечения финансирования. Дать теоретическую оценку целесообразности этого процесса и оценить текущее состояние российского рынка облигаций.
Методология. Использованы анализ и обобщение научной литературы по теме, структурный анализ особенностей применения облигационного финансирования.
Результаты. Выявлены основополагающие характеристики облигационной эмиссии как источника финансирования, сформулированы ее основные преимущества и проблемы, а также дана статистическая оценка текущего и перспективного состояний рынка.
Выводы. Эмиссия облигаций является одним из способов улучшения операционной деятельности конкретной компании на рынке и достижения желаемых результатов. Организации продолжат заменять банковские кредиты облигационным финансированием с целью сокращения текущих затрат и приобретения возможности перехода к более дешевым источникам.

Ключевые слова: облигация, кредит, эмиссия, процент, финансирование

Список литературы:

  1. Ульдянова Е.Ю., Мельникова Л.Ф. Эмиссия облигаций // Современные наукоемкие технологии. 2014. № 7-1. С. 92–93.
  2. Bolton P., Scharfstein D.S. Optimal Debt Structure and the Number of Creditors. The Journal of Political Economy, 1996, vol. 104, no. 1, pp. 1–25. doi: 10.1086/262015
  3. Зенкина О.И. Облигационный рынок России: макроэкономические ожидания и современные реалии // Корпоративные финансы. 2012. № 3. С. 87–89. URL: https://cfjournal. hse.ru/data/2012/12/19/1303680598/cfj23_87_89_Zenkina_.pdf.
  4. Виногоров А.В. Преимущества размещения акций в сравнении с банковским кредитом и выпуском облигаций // Вестник Чувашского университета. 2007. № 4. С. 1–2.
  5. Галенская К.В., Теплова Т.В. Облигации или банковские кредиты: выбор компаний и реакция инвесторов на российском фондовом рынке // Управленческий учет и финансы. 2016. Т. 3. С. 172–197.
  6. Hale G. Bonds or Loans? On the Choice of International Debt Instrument by Emerging Market Borrowers. URL: http://aida.econ.yale.edu/~gh79/jmp.pdf.
  7. Tanaka M. Bank loans versus bond finance: implications for sovereign debtors. Bank of England Working Paper, 2005, no. 267, p. 38.
  8. Tregub A.Ya., Grabucha I.Yu. Russian Stock Market: Events and Facts. National Stock Market Participants Association, 2015, pp. 17–23.
  9. Кузьмина М.И., Мерзликина Г.С., Минаева О.А. и др. Деловая репутация бизнеса: стоимостная оценка и управление: монография. Волгоград: ВолгГТУ, 2015. С. 128.
  10. Лялин В.А. Становление и развитие российского рынка облигаций // Проблемы современной экономики. 2014. № 1. С. 131–134.
  11. Хачатуров С.Е. Организация производственных систем. Тула: Шар, 1996. 202 с.
  12. Desai H., Jain P.C. Firm Performance and Focus: Long-Run Stock Market Performance Following Spinoffs. Journal of Financial Economics, 1999, vol. 54, iss. 1, pp. 75–101.
  13. Пашкова Н.А., Родионов И.И. Привлечение долгового финансирования для средних российских компаний: возможности рынка облигаций // Корпоративные финансы. 2007. № 2. С. 43–54. URL: https://cfjournal.hse.ru/data/2010/12/31/1208182476/pashkova_43-54.pdf.

Посмотреть другие статьи номера »

 

ISSN 2311-8768 (Online)
ISSN 2073-4484 (Print)

Свежий номер журнала

т. 10, вып. 3, март 2017

Другие номера журнала