Ермолаева О.В.студентка департамента корпоративных финансов и корпоративного управления, Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации, Москва, Российская Федерация ermolaevabmf@mail.ru
Тема. Изучение в качестве источника финансирования организации выпуска облигаций. Исходя из российских реалий, компании расширяют свое присутствие на фондовом рынке и замещают банковские кредиты выпусками облигаций. В то же время увеличиваются объемы выпуска корпоративных облигаций по сравнению с объемом государственных, а ведущие секторы экономики увеличивают свое долевое участие в общем объеме новых выпусков. Облигации становятся перспективным финансовым инструментом. Цели. Выявить специфику проведения эмиссии корпоративных облигаций для привлечения финансирования. Дать теоретическую оценку целесообразности этого процесса и оценить текущее состояние российского рынка облигаций. Методология. Использованы анализ и обобщение научной литературы по теме, структурный анализ особенностей применения облигационного финансирования. Результаты. Выявлены основополагающие характеристики облигационной эмиссии как источника финансирования, сформулированы ее основные преимущества и проблемы, а также дана статистическая оценка текущего и перспективного состояний рынка. Выводы. Эмиссия облигаций является одним из способов улучшения операционной деятельности конкретной компании на рынке и достижения желаемых результатов. Организации продолжат заменять банковские кредиты облигационным финансированием с целью сокращения текущих затрат и приобретения возможности перехода к более дешевым источникам.
Ульдянова Е.Ю., Мельникова Л.Ф. Эмиссия облигаций // Современные наукоемкие технологии. 2014. № 7-1. С. 92–93.
Bolton P., Scharfstein D.S. Optimal Debt Structure and the Number of Creditors. The Journal of Political Economy, 1996, vol. 104, no. 1, pp. 1–25. doi: 10.1086/262015
Зенкина О.И. Облигационный рынок России: макроэкономические ожидания и современные реалии // Корпоративные финансы. 2012. № 3. С. 87–89. URL: Link. hse.ru/data/2012/12/19/1303680598/cfj23_87_89_Zenkina_.pdf.
Виногоров А.В. Преимущества размещения акций в сравнении с банковским кредитом и выпуском облигаций // Вестник Чувашского университета. 2007. № 4. С. 1–2.
Галенская К.В., Теплова Т.В. Облигации или банковские кредиты: выбор компаний и реакция инвесторов на российском фондовом рынке // Управленческий учет и финансы. 2016. Т. 3. С. 172–197.
Hale G. Bonds or Loans? On the Choice of International Debt Instrument by Emerging Market Borrowers. URL: Link.
TanakaM. Bank loans versus bond finance: implications for sovereign debtors. BankofEnglandWorkingPaper, 2005, no. 267, p. 38.
Tregub A.Ya., Grabucha I.Yu. Russian Stock Market: Events and Facts. National Stock Market Participants Association, 2015, pp. 17–23.
Кузьмина М.И., Мерзликина Г.С., Минаева О.А. и др. Деловая репутация бизнеса: стоимостная оценка и управление: монография. Волгоград: ВолгГТУ, 2015. С. 128.
Лялин В.А. Становление и развитие российского рынка облигаций // Проблемы современной экономики. 2014. № 1. С. 131–134.
Хачатуров С.Е. Организация производственных систем. Тула: Шар, 1996. 202 с.
Desai H., Jain P.C. Firm Performance and Focus: Long-Run Stock Market Performance Following Spinoffs. Journal of Financial Economics, 1999, vol. 54, iss. 1, pp. 75–101.
Пашкова Н.А., Родионов И.И. Привлечение долгового финансирования для средних российских компаний: возможности рынка облигаций // Корпоративные финансы. 2007. № 2. С. 43–54. URL: Link.
