«Финансы и кредит»
 
Написать редактору журнала: 
editor-fc@fin-izdat.ru

Реферирование и индексирование

Google Scholar

Доступ к архивам в PDF

Анализ влияния терактов на динамику фондовых индексов

Журнал «Финансы и кредит»
т. 23, вып. 10, март 2017

Получена: 20.01.2017

Получена в доработанном виде: 06.02.2017

Одобрена: 20.02.2017

Доступна онлайн: 15.03.2017

Рубрика: Финансовая система

Страницы: 575-598

https://doi.org/10.24891/fc.23.10.575

Володин С.Н. кандидат экономических наук, доцент Департамента финансов факультета экономических наук, Национальный исследовательский университет Высшая школа экономики, Москва, Российская Федерация svolodin@hse.ru

Михалев А.Г. аналитик лаборатории анализа финансовых рынков, факультет экономических наук, Национальный исследовательский университет Высшая школа экономики, Москва, Российская Федерация agmikhalev@edu.hse.ru

Предмет. Характеристики терактов, от которых зависит степень воздействия данных событий на динамику национальных фондовых индексов. Анализируются данные о 117 крупнейших террористических атаках, совершенных за последние 28 лет (1988–2016 гг.) в различных странах. Отдельно рассмотрены особенности российской специфики.
Цели. Оценить характер влияния террористических атак на динамику национальных фондовых индексов. Это позволит рыночным агентам принимать наиболее правильные решения, избегая чрезмерных убытков. Повышение рациональности поведения каждого рыночного агента приведет к снижению негативной реакции рынка в целом, что позволит национальной финансовой системе преодолеть террористическую атаку с наименьшими отрицательными последствиями.
Методология. Были использованы историко-логический, графический, статистический методы и сопоставительный анализ, что позволило охарактеризовать влияние различных характеристик терактов на динамику рыночных индексов. Систематизирована аналитическая информация в данной области.
Результаты. Показано, что влияние террористических атак на фондовые индексы зависит от ряда факторов: количества жертв, уровня экономического развития страны, дня совершения теракта и т.п. Установлено, что сильное влияние оказывает и предыдущая общерыночная тенденция, наблюдаемая до теракта. Отмечены и особенности воздействия терактов на цены акций компаний тех отраслей, сферу которых они более всего затрагивают.
Выводы. В большинстве случаев теракты оказывают значимое воздействие на динамику национальных индексов. Зачастую оно весьма невелико и непродолжительно. Поэтому инвесторам и иным участникам рыночных торгов следует воздержаться от панических настроений и необдуманных финансовых решений, чтобы избежать убытков. Полученные в работе результаты могут быть использованы инвесторами, маркет-мейкерами и иными участниками рыночных торгов, а также сотрудниками биржевых и внебиржевых торговых площадок.

Ключевые слова: фондовый рынок, влияние терактов, динамика фондового индекса, глобальные угрозы

Список литературы:

  1. Shell A. Terror attacks don't shock stocks for long, history shows. USA Today, 2016, Mar. 22.
  2. Arin K.P., Ciferri D., Spagnolo N. The price of terror: The effects of terrorism on stock market returns and volatility. Economics Letters, 2008, no. 101(3), pp. 164–167.
  3. Kumar S., Liu J. Impact of Terrorism on International Stock Markets. Journal of Applied Business and Economics, 2013, vol. 14(4), pp. 42–60.
  4. Karolyi G.A., Martell R. Terrorism and the stock market. International Review of Applied Financial Issues and Economics, 2010, vol. 2(2), pp. 285–314.
  5. Chen A.H., Siems T.F. The effects of terrorism on global capital markets. European Journal of Political Economy, 2004, no. 20(2), pp. 349–366.
  6. Boubaker S., Farag H., Nguyen D.K. Short-term overreaction to specific events: Evidence from an emerging market. Research in International Business and Finance, 2015, vol. 35, pp. 153–165. doi: 10.1016/j.ribaf.2014.10.002
  7. Lemarechal C., Mang E., Maniere E., Ramic A. The terrorist attacks, a problem for the tourism industry in France? Available at: http://www.tourmag.com/The-terrorist-attacks-a-problem-for-the-tourism-industry-in-France_a71934.html.
  8. LaGrave K. How Terrorism Affects Tourism. Available at: http://www.cntraveler.com/stories/2016-03-31/how-terrorism-affects-tourism.
  9. Carter D., Simkins B. The market's reaction to unexpected, catastrophic events: The case of airline stock returns and the September 11th attacks. The Quarterly Review of Economics and Finance, 2004, vol. 44, no. 4, pp. 539–558.
  10. Ito H., Lee D. Assessing the impact of the September 11 terrorist attacks on U.S. airline demand. Journal of Economics and Business, 2005, no. 57, pp. 75–95.
  11. Kollias C. et al. The Effects of Terrorism and War on the Oil and Prices – Stock Indices Relationship. Economics of Security Working Paper, 2011, no. 57.
  12. Berrebi C., Klor E. The Impact of Terrorism Across Industries: An Empirical Study. CEPR Discussion Papers, 2005, no. 5360. URL: https://www.researchgate.net/publication/4758100_The_Impact_of_Terrorism_Across_Industries_An_Empirical_Study.
  13. Berrebi C., Klor E. The Impact of Terrorism on the Defense Industry. Economica, 2010, vol. 77, iss. 307, pp. 518–543.
  14. Doherty N.A., Lamm-Tennant J., Starks L.T. Insuring September 11th: Market Recovery and Transparency. Journal of Risk and Uncertainty, 2003, vol. 26, iss. 2, pp. 179–199.
  15. Kallberg Jarl, Liu Crocker, Pasquariello Paolo. Updating Expectations: An Analysis of Post-9/11 Returns. Journal of Financial Markets, 2008, vol. 11, no. 4, pp. 400–432.
  16. Wang Y., Corbett R.B. Market Efficiency: Evidence from Market Reactions of Insurance Industry Stocks to the September 11, 2001 Event. Journal of Insurance Issues, 2008, vol. 31, no. 2, pp. 152–167.
  17. Tavor T. The Impact of Terrorist Attacks on the Capital Market in the Last Decade. International Journal of Business and Social Science, 2011, vol. 2, no. 12.

Посмотреть другие статьи номера »

 

ISSN 2311-8709 (Online)
ISSN 2071-4688 (Print)

Свежий номер журнала

т. 23, вып. 18, май 2017

Другие номера журнала