Азарнова Т.В.доктор технических наук, профессор кафедры математических методов исследования операций, Воронежский государственный университет, Воронеж, Российская Федерация ivdas92@mail.ru
Щепина И.Н.доктор экономических наук, доцент кафедры информационных технологий и математических методов в экономике, Воронежский государственный университет, Воронеж, Российская Федерация shchepina@mail.ru
Волгина В.В.аспирантка кафедры математических методов исследования операций, Воронежский государственный университет, Воронеж, Российская Федерация ivdas92@mail.ru
Предмет/тема. Инвестиционные проекты являются эффективным инструментом современного бизнеса. Инвестиционная деятельность способствует технологической и социальной модернизации экономики, созданию новых и развитию существующих производственных структур. За счет инвестиционной деятельности появляются дополнительные рабочие места, создаются и выводятся на рынок новые продукты и услуги. Инвестиционная деятельность, особенно в рамках инновационных структур, как правило, предполагает одновременное ведение нескольких инвестиционных проектов (проекты могут начинаться с некоторым сдвигом во времени). Эффективность выполнения совокупности проектов во многом зависит от используемых технологий их финансирования, поэтому актуальными являются вопросы разработки инструментальных средств (в виде моделей, методов, алгоритмов и программного обеспечения), позволяющих строить формализованное представление множества допустимых (соответствующих требованиям финансового менеджмента инвестиционных проектов) альтернативных технологий финансирования совокупности проектов и осуществлять выбор оптимальной технологии. Цели/задачи. Цель работы заключается в построении математической модели формирования оптимальной технологии финансирования совокупности инвестиционных проектов и в разработке на базе этой модели инструментальных алгоритмических и программных средств финансового менеджмента инвестиционных проектов. Методология. Предложенная в рамках исследования оптимизационная математическая модель формализует процедуру формирования денежных потоков инвестиционных проектов, осуществляемых в рамках одной организационной структуры, и по типу оптимизационных моделей представляет собой модель линейного программирования. Результат. Алгоритмическое и программное обеспечение, разработанное на базе модели, позволяет автоматизировать процесс оценки эффективности различных альтернативных технологий финансирования проектов и выбора оптимальной из данных технологий. Технологии финансирования на детальном уровне описывают: использование собственного капитала, привлечение заемных средств из различных источников финансирования и управление возвратом этих средств, движение генерируемых в рамках реализации проектов свободных денежных средств. Выводы. Экспериментальные вычисления, проведенные на базе предложенной математической модели и соответствующего алгоритмического и программного обеспечения, показывают достаточно высокую эффективность использования формируемых по результатам расчетов технологий финансирования проектов в практике инвестиционного проектирования.
Агеев А.А. Обоснование и выбор ставки дисконтирования при определении экономической эффективности инвестиционного проекта // Финансы и кредит. 2011. № 20. С. 40–48.
Акинфиев В.К., Мамиконов А.Г. Соловьев М.М., Цвиркун А.Д. Постановка и решение задач планирования инвестиционных программ // Автоматика и телемеханика. 1976.№ 1. С. 127–135.
Балдин К.В., Рукосуев А.В., Передерлев И.И., Голов Р.С. Инвестиционное проектирование. М.: Дашков и К, 2010. 366 с.
Брейли Р., Майерс С. Принципы корпоративных финансов: пер. с англ. М.: Олимп-Бизнес, 1997. 608 с.
Карибский А.В., Шишорин Ю.Р., Юрченко С.С. Финансово-экономический анализ и оценка эффективности инвестиционных проектов и программ // Автоматика и телемеханика. 2003. № 6. С. 40–59.
Лазарев А.А. Некоторые проблемы составления и оценки инвестиционного проекта в России // Финансовая аналитика: проблемы и решения. 2012. № 32. С. 34–40.
Николаева И.П. Инвестиции. М.: Дашков и К, 2013. 254 с.
Сироткин С.А., Кельчевская Н.Р. Экономическая оценка инвестиционных проектов. М.: Юнити-Дана, 2011. 312 с.
Азарнова Т.В. Механизмы аналитического планирования развития региональной экономической системы // Системы управления и информационные технологии. 2008. № 3. С. 316–319.
Борлакова А.К. Методология эколого-экономической оценки инвестиционного проекта с использованием элементов теории нечетких множеств // Экономические науки. 2014. № 113. С. 121–129.
Вайсблат Б.И., Шилова Е.Н. Модели прогнозирования показателей эффективности и показателей риска инвестиционного проекта на основе теории сложных систем // Экономический анализ: теория и практика. 2009. № 2. С. 13–17.
Ивашкина О.О., Карибский А.В., Шишорин Ю.Р. Анализ эффективности инвестиционных проектов: информационная технология и средства автоматизации // Автоматика и телемеханика. 2000. № 9. С. 156–168.
Покровский А.М. Многомерный подход к анализу чувствительности оценок рисков инновационных проектов // Эффективное антикризисное управление. 2011. № 4. С. 68–71.
Чекменев Д.И., Засканов В.Г. Математическая формализация задач управления рисками в деятельности инвестиционных компаний // Экономические науки. 2011. № 10. С. 226–232.
Шелобаев С.И. Математические методы и модели в экономике, финансах, бизнесе. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2001. 368 с.
Богатырев В.Д., Морозова С.А. Модель и методика решения задачи оптимизации графика финансирования инвестиционного проекта на графах работ // Управление большими системами. 2011. № 34. С. 130–145.
Бронштейн Е.М., Олейник Т.Н. Задача календарного планирования портфеля инвестиционных проектов // Информационные технологии. 2007. № 3. С. 70–73.
Михалева М. Ю. Многокритериальная модель формирования оптимального портфеля инвестиционных проектов // Экономические науки. 2008. № 3. С. 378–384.
Мошкова Т.А. Динамические модели оптимального отбора инвестиционных проектов // Экономические науки. 2011. № 77. С. 280–283.
Павлов О.В. Выбор инвестиционного проекта из нескольких взаимоисключающих альтернатив // Экономические науки. 2009. № 9. С. 345–350.
Царьков В.А. Математическая модель инвестиционного проекта с заемным капиталом // Финансовая аналитика: проблемы и решения. 2014. № 32. С. 39–45.
Царьков В.А. Новые методы и модели анализа инвестиционных проектов // Финансовая аналитика: проблемы и решения. 2013. № 47. С. 33–43.
Ковалев В.В. Методы оценки инвестиционных проектов. М.: Финансы и статистика, 2000. 144 с.
Липсиц И.В., Косов В.В. Инвестиционный проект: методы подготовки и анализа. М.: БЕК, 1999. 304 с.
Фадеева Е.А. Анализ экономической эффективности инвестиционного проекта предприятия // Молодой ученый. 2014. № 20. С. 422–426.
Печатнова А.П. Методы оценки инвестиционных проектов // Молодой ученый. 2014. № 17. С. 316–318.
