«Экономический анализ: теория и практика»
 

Реферирование и индексирование

Russian Science Citation Index
Referativny Zhurnal VINITI RAS
Worldcat
Google Scholar

Электронные версии в PDF

EBSCOhost
Eastview
Elibrary
Biblioclub

Моделирование инвестиционного процесса с учетом налогообложения в условиях инфляции

Журнал «Экономический анализ: теория и практика»
т. 17, вып. 8, август 2018

Получена: 24.05.2018

Получена в доработанном виде: 08.06.2018

Одобрена: 26.06.2018

Доступна онлайн: 29.08.2018

Рубрика: Инвестиционный анализ

Коды JEL: В23, С02, С58, G17

Страницы: 1476–1489

https://doi.org/10.24891/ea.17.8.1476

Сеченова М.И. кандидат экономических наук, доцент кафедры экономики и финансового права, Московский Православный институт святого Иоанна Богослова, Москва, Российская Федерация 
rsechenova@mail.mipt.ru

https://orcid.org/0000-0002-0897-2862
SPIN-код: отсутствует

Предмет. Модель оценки эффективности инвестиционных проектов с учетом налогообложения в условиях инфляции.
Цели. Развитие формализованного инструментария оценки эффективности инвестиционных проектов для выявления влияния налогообложения при различных налоговых режимах на эффективность проекта в условиях основных типов инфляции. Применение предложенного аналитического описания инвестиционного процесса для корректировки выражений, отражающих связи его характеристик при дискретном и непрерывном во времени моделировании.
Методология. Базой исследования послужили методы системного анализа, экономико-математического моделирования, финансовой математики, экономической статистики, математического анализа.
Результаты. В традиционный формализованный аппарат оценки эффективности инвестиционных проектов введены аналитические функции денежных потоков, величина базового интервала и функция «пол», что позволяет, в частности, связать ставки дисконтирования дискретного и непрерывного во времени моделирования с учетом их размерности; решить проблему увязки элементов денежных потоков и коэффициента дисконтирования с длиной базового интервала в выражениях для показателей эффективности. Проведен анализ влияния инфляции на налоговые выплаты при оценке эффективности инвестиционных проектов при различных налоговых режимах. Разработан метод расчета показателей эффективности проекта в условиях основных типов инфляции c использованием аналитической модели учета затрат на налогообложение при различных налоговых режимах.
Выводы. Применение аналитической модели учета затрат на налогообложение позволяет конкретизировать обобщающую запись формализованного инструментария оценивания эффективности инвестиционного процесса применительно к специфике налоговых выплат при инвестиционной деятельности отдельных предприятий. Расчеты эффективности инвестиционных проектов в условиях инфляции в номинальных и реальных денежных потоках не эквивалентны из-за наличия неиндексируемых налогов и амортизационных отчислений. При расчете в реальных ценах необходимо учитывать эту поправку.

Ключевые слова: инвестиционный проект, оценка эффективности, денежный поток, инфляция, налогообложение

Список литературы:

  1. Зуев Г.М., Сеченова М.В. Оценка инвестиционной деятельности с учетом налогообложения // Вестник Московского университета. Серия 6. Экономика. 2009. № 4. С. 55–63.
  2. Сеченова М.В. Аналитика инвестиционного оценивания с учетом дискретности денежных потоков // Экономический анализ: теория и практика. 2009. № 28. С. 26–34. URL: Link
  3. Iverson K.E., Falkoff A.D., Sussenguth E.H. A Formal Description of SYSTEM/360. IBM Systems Journal, 1964, vol. 3, no. 2, pp. 198–262.
  4. Бирман Г., Шмидт С. Капиталовложения: экономический анализ инвестиционных проектов. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2003. 632 с.

Посмотреть другие статьи номера »

 

ISSN 2311-8725 (Online)
ISSN 2073-039X (Print)

Свежий номер журнала

т. 17, вып. 10, октябрь 2018

Другие номера журнала