«Экономический анализ: теория и практика»
 

Реферирование и индексирование

РИНЦ
Referativny Zhurnal VINITI RAS
Worldcat
Google Scholar

Электронные версии в PDF

EBSCOhost
Eastview
Elibrary
Biblioclub

Анализ эффективности девелоперских проектов, финансируемых с использованием счетов эскроу

Купить электронную версию статьи

Журнал «Экономический анализ: теория и практика»
т. 18, вып. 8, август 2019

Получена: 20.05.2019

Получена в доработанном виде: 17.06.2019

Одобрена: 12.07.2019

Доступна онлайн: 30.08.2019

Рубрика: Оценка инвестиционных проектов

Коды JEL: D40, G31, R31

Страницы: 1464–1477

https://doi.org/10.24891/ea.18.8.1464

Коган А.Б. доктор экономических наук, профессор института дополнительного образования, Новосибирский государственный архитектурно-строительный университет (Сибстрин); профессор кафедры экономики и инвестиций, Сибирский институт управления – филиал Российской академии народного хозяйства при Президенте Российской Федерации, Новосибирск, Российская Федерация 
kogant@mail.ru

https://orcid.org/0000-0003-2188-0898
SPIN-код: 6448-5787

Чаецкий А.А. главный инженер проектов ООО «Проект», Новосибирск, Российская Федерация 
Strizh07@outlook.com

https://orcid.org/0000-0003-0966-4877
SPIN-код: 4512-8484

Предмет. Девелоперские проекты (проекты создания многоквартирных домов), их финансовые характеристики и показатели эффективности.
Цели. Анализ тенденций в сфере девелопмента, обусловленных изменением нормативов – введением обязательного использования счетов эскроу (и кредита банка) при финансировании проекта по договорам участия в долевом строительстве.
Методология. В работе описывается электронная финансовая модель девелоперского проекта. Эта модель отражает специфику организации строительства, ценообразования на первичном рынке недвижимости, современных нормативных требований (в том числе использование счетов эскроу). Используется положение теории финансов, согласно которому девелоперская компания должна получать заданную доходность (свойственную отрасли, скорректированную на риски конкретной фирмы), осуществляя систематическую реализацию своих проектов. Данные проекты являются инвестиционными, что обусловливает использование методов инвестиционного анализа.
Результаты. Сформированы указанные модели, на основе которых выполнены расчеты по реальному объекту наблюдения для двух способов финансирования (с использованием счетов эскроу и без таковых) и двух рыночных ситуаций, формирующих отличающиеся динамики поступлений по девелоперскому проекту.
Выводы. Выявлены парадоксальность (противоречие) оценок эффективности инвестиций (NPV, PI, IRR) и неоднозначность тенденций – введение обязательных счетов эскроу может сыграть как положительную, так и отрицательную роль.

Ключевые слова: девелопер, эффективность, счета эскроу, ценообразование

Список литературы:

  1. Чураков Р.С. Эскроу-счет по российскому праву // Закон. 2007. № 8. С. 27–34.
  2. Кубасова Т.И., Новикова Н.Г., Суходолов А.П. Перспективы и проблемы развития жилищного строительства в России в контексте последних изменений законодательства // Baikal Research Journal. 2017. Т. 8. № 4. URL: Link
  3. Шершнева Е.Г., Кондюкова Е.С., Дубровина С.А., Калашова У.Е. Особенности перехода на новый формат финансирования долевого строительства // РИСК: Ресурсы, Информация, Снабжение, Конкуренция. 2018. № 2. С. 199–202.
  4. Ерохина М.Г. Договор участия в долевом строительстве и защита прав дольщиков: некоторые аспекты // Юрист. 2017. № 19. С. 26–29.
  5. Кирсанов А.Р. Перспективы развития законодательства о долевом строительстве // Имущественные отношения в Российской Федерации. 2018. № 2. С. 64–75. URL: Link
  6. Коняхин Н.Я. Отличие счета эскроу от аккредитива // Бухгалтерский учет. 2019. № 1. С. 134–138.
  7. Знаменщиков С.А. Договор участия в долевом строительстве и счета эскроу // Бухгалтерский учет. 2018. № 12. С. 41–47.
  8. Бычков А.И. Защита инвесторов на рынке долевого строительства при помощи счета эскроу // Бухгалтерский учет. 2018. № 12. С. 37–40.
  9. Баскакова И.В. Договор счета эскроу: отдельные вопросы правоприменения // Военное право. 2018. № 3. С. 116–121. URL: Link
  10. Багандова Л.К. Проблемы применения счета эскроу: российская и зарубежная практика // Вестник Московского государственного областного университета. Сер.: Юриспруденция. 2018. № 1. С. 149–159. URL: Link
  11. Зимнева С.В. Ответственность застройщика за нецелевое использование денежных средств участников долевого строительства // Юрист. 2016. № 19. С. 20–24.
  12. Князева И.В., Чирихин С.Н. Актуальные вопросы проведения анализа состояния конкуренции на товарных рынках. Методологический комментарий. Новосибирск: НГТУ, 2018. 291 с.
  13. Кара-оол А.Л., Шмырева А.И. Оценка развития безналичных расчетов населения на примере Новосибирской области // Экономика и предпринимательство. 2017. № 5-1. С. 302–307.
  14. Стерник Г.М., Стерник С.Г. Оценка среднерыночной доходности девелопмента при прогнозировании рынков жилья // Проблемы прогнозирования. 2017. № 2. С. 106–116. URL: Link
  15. Коган А.Б. Метод определения оптимального способа финансирования девелоперских проектов // Финансовая аналитика: проблемы и решения. 2017. Т. 10. Вып. 11. С. 1257–1272. URL: Link
  16. Бабичева Н.Э., Любушин Н.П., Кондратьев Р.Ю. Концепция непрерывности деятельности в оценке кредитоспособности экономических субъектов // Экономический анализ: теория и практика. 2017. Т. 16. Вып. 10. С. 1840–1858. URL: Link
  17. Литвинцева Г.П., Сидоренко О.А. Рынок жилья и проблемы его развития в Новосибирской области // Вестник НГУЭУ. 2014. № 1. С. 205–225. URL: Link
  18. Надеждина С.Д., Камышан В.А., Лукьяненко В.М., Терещенко Д.О. Методология и практика формирования финансовых результатов и налогообложения прибыли субъектов предпринимательской деятельности. Новосибирск: НГУЭУ, 2016. 188 с.
  19. Надеждина С.Д. К вопросу об оптимизации налогообложения предпринимательской деятельности экономических субъектов // Вестник Сибирского университета потребительской кооперации. 2016. № 1. С. 79–83.
  20. Коган А.Б. Основы выбора инвестиции для моно- или портфельного финансирования // Экономический анализ: теория и практика. 2018. Т. 17. Вып. 11. С. 2107–2117. URL: Link

Посмотреть другие статьи номера »

 

ISSN 2311-8725 (Online)
ISSN 2073-039X (Print)

Свежий номер журнала

т. 18, вып. 8, август 2019

Другие номера журнала