«Финансовая аналитика: проблемы и решения»
 

Реферирование и индексирование

РИНЦ
Referativny Zhurnal VINITI RAS
Worldcat
Google Scholar

Электронные версии в PDF

EBSCOhost
Eastview
Elibrary
Biblioclub

Корпоративная ценность бизнеса: асимметричность информации при расчете экономической добавленной стоимости

Купить электронную версию статьи

Журнал «Финансовая аналитика: проблемы и решения»
т. 12, вып. 2, июнь 2019

Получена: 23.10.2018

Получена в доработанном виде: 07.11.2018

Одобрена: 11.12.2018

Доступна онлайн: 30.05.2019

Рубрика: Финансовые инструменты

Коды JEL: G17, G18, G32

Страницы: 183–203

https://doi.org/10.24891/fa.12.2.183

Федорович В.О. доктор экономических наук, профессор кафедры менеджмента на транспорте, Сибирский государственный университет путей сообщения (СГУПС), Новосибирск, Российская Федерация 
klania2002@mail.ru

ORCID id: отсутствует
SPIN-код: 7268-2171

Федорович Т.В. b доктор экономических наук, профессор кафедры управления, социологии и экономики, Новосибирский государственный архитектурно-строительный университет (Сибстрин), Новосибирск, Российская Федерация 
tani_vf@mail.ru

ORCID id: отсутствует
SPIN-код: 9452-5340

Предмет. Корпоративная ценность бизнеса рассматривается как объективная и достоверная стоимостная оценка результатов оперативной и стратегической деятельности корпорации.
Цели. Анализ сочетания рыночного и бухгалтерского подходов в концепции асимметричности информации, которое основывается на выделении комплексного интегрированного показателя – корпоративной ценности бизнеса как объективного и наиболее понятного для основных групп стейкхолдеров: принципалов-собственников (акционеров), потенциальных инвесторов и менеджеров (агентов).
Методология. Применены методы индукции, дедукции и общенаучного познания, методы логико-статистического и корреляционного анализа.
Результаты. Решить поставленную задачу снижения асимметричности информации для принципалов и агентов рекомендуется путем модернизации показателя экономической добавленной стоимости EVA с использованием его производных CFROI, CVA, RCF и EM, интегрированных с прогнозными значениями консолидированной прибыли, прибыли до налогообложения и структурой капитала дочерних и зависимых обществ и доли капитала, инвестированного в развитие имущественных комплексов корпораций. Дочерние и зависимые общества участвуют в формировании консолидированной чистой прибыли и несут материальную ответственность при оплате используемого капитала.
Выводы. Для прогнозирования корпоративной ценности бизнеса рекомендуется использовать экономико-математическое моделирование. Это обеспечит получение объективной оценки имущественного положения корпорации в 3–5-летней перспективе, а также даст снижение асимметричности информации, требующей специального инструментария, для обоснования величины прироста экономической добавленной стоимости и увеличения капитализации корпорации. Реализация конечной цели исследования обусловливает получение объективного интегрированного показателя – корпоративной ценности бизнеса, снижающего асимметричность информации для принципалов и агентов.

Ключевые слова: принципалы, агенты, стейкхолдеры, экономические интересы, асимметрия

Список литературы:

  1. Van Horne J.C., Wachowicz J.M. Jr. Fundamentals of Financial Management. 13th edition. Pearson Education, Prentice-Hall, 2008, 744 p. URL: Link
  2. Brealey R., Myers S., Allen F. Principles of Corporate Finance. 12th edition. McGraw-Hill Education, 2016, 976 p.
  3. Клейнер Г.Б. Системный менеджмент и системная оптимизация предприятия // Современная конкуренция. 2018. Т. 12. № 1. С. 104–113. URL: Link
  4. Федорович В.О., Федорович Т.В. Управление финансами крупных государственных корпораций: источники финансирования инноваций // Финансы и кредит. 2012. Т. 18. № 40. С. 47–55. URL: Link
  5. Конципко Н.В. Развитие концептуальных подходов к амортизационной политике как собственному источнику финансирования корпорации // Вестник Томского государственного университета. Экономика. 2017. № 37. С. 153–168. URL: Link
  6. Поступинский И.А. Совершенствование механизма заемного финансирования инвестиционной деятельности металлургических компаний // Инновации и инвестиции. 2016. № 4. С. 24–30. URL: Link
  7. Федорова Е.А., Хрустова Л.Е., Чекризов Д.В. Отраслевые особенности применения моделей прогнозирования банкротства предприятия // Стратегические решения и риск-менеджмент. 2018. № 1. С. 64–71. URL: Link
  8. Ушаева С.Н. Грани оптимизации структуры капитала в условиях кризиса // Вестник Челябинского государственного университета. 2010. № 5. С. 173–179. URL: Link
  9. Теплова Т.В. Работа на заемном капитале: оптимум долговой нагрузки компании: от теоретических концепций к практическим модельным обоснованиям (Часть 1) // Управление корпоративными финансами. 2013. № 4. С. 198–208. URL: Link
  10. Теплова Т.В., Геталова А.А. Работа на заемном капитале: оптимум долговой нагрузки компании: от теоретических концепций к практическим модельным обоснованиям (Часть 2) // Управление корпоративными финансами. 2013. № 5. С. 262—279. URL: Link
  11. Поступинский И.А. Экономическая сущность эффективной политики заимствования компании // Экономика и предпринимательство. 2016. № 3. Ч. 1. С. 1124–1127. URL: Link
  12. Русанова Е.Т. Развитие теории структуры капитала после Модильяни и Миллера // Финансы и кредит. 2011. Т. 17. № 9. С. 60–67. URL: Link
  13. Сыроежин А.С. Управление структурой капитала компании // Вестник Ростовского государственного экономического университета (РИНХ). 2009. № 29. С. 172–179. URL: Link
  14. Федорович В.О. Рациональная структура капитала корпорации как база роста инновационной стоимости ее имущественного комплекса // Сибирская финансовая школа. 2012. № 3. С. 91–97. URL: Link
  15. Чернышева Т.Ю., Ожогова О.В. Экспертная оценка форм привлекаемых заемных средств предприятия // Экономика и предпринимательство. 2013. № 7. С. 301–304. URL: Link
  16. Обухова А.С., Анисимов А.Ю. Влияние различных факторов на выбор источников финансирования предприятия в условиях стагнации // Экономика в промышленности. 2015. № 2. С. 92–97. URL: Link
  17. Федорович В.О. Критерий эффективности рациональной структуры капитала корпорации // Проблемы учета и финансов. 2012. № 2. С. 17–25. URL: Link
  18. Щетинин Е.Ю. Производственный процесс в пищевой промышленности: взаимосвязь инвестиций в основной капитал и технической эффективности // Прикладная эконометрика. 2012. № 4. С. 63–84. URL: Link
  19. Шарикова О.В. Определение оптимальной структуры капитала российских организаций // Корпоративные финансы. 2013. № 1. С. 33–43. URL: Link
  20. Шуклов Л.В. Эффективная структура капитала как ключ к успешному развитию бизнеса // Финансовая аналитика: проблемы и решения. 2010. Т. 3. № 16. С. 55–61. URL: Link
  21. Ebrati M.R., Emadi F., Balasang R.S., Safari G. The Impact of Capital Structure of Firm Performance: Evidence from Tehran Stock Exchange. Australian Journal of Basic and Applied Sciences, 2013, vol. 7(4), pp. 1–8. URL: Link

Посмотреть другие статьи номера »

 

ISSN 2311-8768 (Online)
ISSN 2073-4484 (Print)

Свежий номер журнала

т. 12, вып. 2, июнь 2019

Другие номера журнала