«Финансовая аналитика: проблемы и решения»
 

Реферирование и индексирование

РИНЦ
Referativny Zhurnal VINITI RAS
Worldcat
Google Scholar

Электронные версии в PDF

EBSCOhost
Eastview
Elibrary
Biblioclub

Современные проблемы стоимостной оценки: ошибки и злоупотребления

Журнал «Финансовая аналитика: проблемы и решения»
т. 12, вып. 4, декабрь 2019

Получена: 26.02.2019

Получена в доработанном виде: 22.03.2019

Одобрена: 26.04.2019

Доступна онлайн: 29.11.2019

Рубрика: ОЦЕНКА И ОЦЕНОЧНАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ

Коды JEL: C13, G12

Страницы: 468–476

https://doi.org/10.24891/fa.12.4.468

Богатырев С.Ю. кандидат экономических наук, доцент кафедры Оценки и управления собственностью, Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации, Москва, Российская Федерация 
sbogatyrev@fa.ru

https://orcid.org/0000-0002-6080-5869
SPIN-код: 2429-9360

Предмет. Рассматриваются искажения, возникающие в процессе стоимостной оценки при применении трех основных подходов: доходного, сравнительного и затратного; практика стоимостной оценки и случаи несоответствия примененных методов этих подходов теории и адекватным информационным ресурсам.
Цели. Выявить основные ошибки и продемонстрировать злоупотребления при применении основных подходов к стоимостной оценке и предложить способы диагностики таких ситуаций и способы по предотвращению стоимостных искажений.
Методология. Использованы методы анализа и синтеза, формализация при выявлении и описании ошибок в оценке.
Результаты. Изученные случаи неправильного применения подходов к стоимостной оценке проиллюстрированы на многочисленных примерах и кейсах. Описаны основные теоретические разделы стоимостной оценки, которые необходимо применять для диагностики ошибок и злоупотреблений оценщиков и стоимостных аналитиков. Предложены механизмы для предотвращения злоупотреблений при оценке. Показаны сферы применения современных информационных систем при исправлении некорректной оценки.
Выводы. Во время турбулентности на рынках, разбалансировки информационной базы и ключевых показателей в оценочной практике наблюдается большое количество непроизвольных ошибок в отчетах и злонамеренного искажения результатов оценки путем манипулирования в процессе оценки. Выявленные и описанные случаи такого поведения оценщика, способы диагностики этих ситуаций и предложенные меры по корректировке оценочных процедур с учетом информационной базы помогут стоимостному аналитику, оценщику, пользователю оценочного отчета получить четкие стоимостные ориентиры, создать объективную базу экономических показателей для принятия правильных управленческих решений.

Ключевые слова: затратный подход, доходный подход, сравнительный подход, денежные потоки, мультипликаторы

Список литературы:

  1. Григорьев В.В. Особенности процесса формирования ставки дисконтирования в оценке бизнеса. Экономика. Налоги. Право. 2018. Т. 11. № 3. С. 83–88. URL: Link
  2. Hitchner J. Calculation Survives Daubert Challenge – Does This Help Open the Door for Calculations in Litigation? Financial Valuation and Litigation Expert Journal, 2014, no. 52, pp. 23–34.
  3. Taylor R. Common Mistakes in Valuation Reports. Financial Valuation and Litigation Expert Journal, 2018, no. 75, pp. 78–82.
  4. Grossman R. What Is the Level of Value Produced by the Guideline Publicly Traded Company Method? The Financial Valuation and Litigation Expert Journal, 2006, no. 6, pp. 67–72.
  5. Li D. Expertise versus Bias in Evaluation: Evidence from the NIH. American Economic Journal: Applied Economics, 2017, vol. 9, no. 2, pp. 60–92. URL: Link
  6. Balcombe J. Market Approaches Miss the Mark When the Subject Company Has Untransferrable Goodwill. The Financial Valuation and Litigation Expert Journal, 2007, no. 6, pp. 45–56.
  7. Bobe A. Business Valuation. Adjusting Markets Multiples for Country Risk in Emerging Markets – Empirical Study for Romania. The Valuation Journal, 2015, vol. 10, iss. 2, pp. 68–85.
  8. Богатырев С.Ю. Применение новейших информационных систем в работе стоимостного аналитика // Кибернетика и программирование. 2014. № 2. URL: Link
  9. Богатырев С.Ю. Стоимостной анализ акций в информационно-аналитической системе «Блумберг» // Вопросы оценки. 2014. № 1. С. 12–38. URL: Link
  10. Грунин А.А., Сагайдачная О.В., Богатырев С.Ю. Информационная разведка M&A с комфортом // Слияния и поглощения. 2014. № 7. С. 5–18.
  11. Burkert R. On Practice Management: Pricing – Are You Discounting or Negotiating? Financial Valuation and Litigation Expert Journal, 2018, no. 75, pp. 85–92.
  12. Богатырев С.Ю., Колосов П.В., Журкина Т.О. Подход в оценочной практике в условиях кризиса // Слияния и поглощения. 2012. № 3. С. 40–44.
  13. Stan S.V. The Economic Postulates of Asset Valuation Practice. The Valuation Journal, 2014, vol. 9, iss. 1, pp. 4–33.

Посмотреть другие статьи номера »

 

ISSN 2311-8768 (Online)
ISSN 2073-4484 (Print)

Свежий номер журнала

т. 12, вып. 4, декабрь 2019

Другие номера журнала