Главная  Журналы  Финансовая аналитика: проблемы и решения  2(356) - 2021 апрель-июнь

Цикличность на рынке IPO: история и факторы возникновения

Получена: 21.01.2021

Получена в доработанном виде: 12.02.2021

Одобрена: 03.03.2021

Доступна онлайн: 28.05.2021

Рубрика: МОНИТОРИНГ ЭКОНОМИЧЕСКИХ ПРОЦЕССОВ

Коды JEL: D82, E22, G24, G32

Страницы: 190–207

https://doi.org/10.24891/fa.14.2.190

Предмет. Феномен кластеризации на рынке первичных публичных размещений.
Цели. Критический анализ литературы, посвященной динамике рынка первичных публичных размещений и определение оптимального момента выхода компании на биржу.
Методология. Использовались аналитические методы сбора и обработки информации, а также сравнительный анализ.
Результаты. Обобщен результат работ исследователей по теме кластеризации рынков первичного публичного размещения акций. Определены критерии успешности сделки по выходу компании на биржу. Выявлен ряд факторов, влияющих на динамику данного рынка. Определены возможные способы и индикаторы прогнозирования наступления «горячего» рынка первичных публичных размещений.
Выводы. Макроэкономические факторы и настроения инвесторов объясняют кластеризацию рынков первичного публичного размещения акций. Учитывая, что волны на данном рынке отличаются краткосрочной природой, макроэкономические показатели являются неточным индикатором при прогнозировании наступления волн первичных публичных размещений в отличие от настроений инвесторов. Такие показатели, как разворот фондового рынка от рецессии к росту, положительная динамика рынка на протяжении трех месяцев, а также период низкой вмененной волатильности могут являться индикаторами скорого наступления волны первичных публичных размещений. Успешная сделка по размещению акций компании из определенной отрасли может привести к росту числа сделок компаний-аналогов из данной отрасли при условии сохранения положительной динамики фондового рынка на протяжении периода, необходимого для подготовки к сделке по первичному публичному размещению акций.

Ключевые слова: IPO, волны IPO, циклы IPO, первичное публичное размещение, кластеризация

Список литературы:

1. Ritter J.R. The Long‐Run Performance of Initial Public Offerings. The Journal of Finance, 1991, vol. 46, iss. 1, pp. 3–27. URL: Link
2. Ibbotson R.G., Jeffrey J.F. "Hot Issue" Markets. The Journal of Finance, 1975, vol. 30, iss. 4, pp. 1027–1042. URL: Link
3. Пензин К.В. На пути к российским IPO. Деньги и кредит. 2005. № 6. С. 51–61.
4. Ritter J.R. The "Hot Issue" Market of 1980. The Journal of Business, 1984, vol. 57, no. 2, pp. 215–240. URL: Link
5. Lerner J. Venture Capitalists and the Decision to Go Public. Journal of Financial Economics, 1994, vol. 35, iss. 3, pp. 293–316. URL: Link90035-3
6. Benveniste L.M., Busaba W.Y., William W.J. Information Externalities and the Role of Underwriters in Primary Equity Markets. Journal of Financial Intermediation, 2002, vol. 11, iss. 1, pp. 61–86. URL: Link
7. Pastor L., Veronesi P. Rational IPO Waves. The Journal of Finance, 2005, vol. 60, iss. 4, pp. 1713–1757. URL: Link
8. Rajan R., Servaes H. Analyst Following of Initial Public Offerings. The Journal of Finance, 1997, vol. 52, iss. 2, pp. 507–29. URL: Link
9. Lowry M., Schwert G.W. IPO Market Cycles: Bubbles or Sequential Learning? The Journal of Finance, 2002, vol. 57, iss. 3. URL: Link
10. Benninga S., Helmantel M., Sarig O. The Timing of Initial Public Offerings. Journal of Financial Economics, 2005, vol. 75, iss. 1, pp. 115–132. URL: Link
11. Kim W., Weisbach M.S. Motivations for Public Equity Offers: An International Perspective. Journal of Financial Economics, 2008, vol. 87, iss. 2, pp. 281–307. URL: Link
12. Alti A. IPO Market Timing. The Review of Financial Studies, 2005, vol. 18, iss. 3, pp. 1105–1138. URL: Link
13. Lowry M. Why Does IPO Volume Fluctuate So Much? Journal of Financial Economics, 2003, vol. 67, iss. 1, pp. 3–40. URL: Link00230-1
14. Helwege J., Liang N. Initial Public Offerings in Hot and Cold Markets. Journal of Financial and Quantitate Analysis, 2004, vol. 39 , iss. 3, pp. 541–569. URL: Link
15. Loughran T., Ritter J.R. The New Issues Puzzle. The Journal of Finance, 1995, vol. 50, iss. 1, pp. 23-51. URL: Link
16. Banerjee S., Güçbilmez U., Grzegorz P. Leaders and Followers in hot IPO Markets. Journal of Corporate Finance, 2016, vol. 37, pp. 309–334. URL: Link
17. Batnini F., Hammami M. IPO Waves: How Market Performances Influence the Market Timing of IPO? Journal of Applied Business Research (JABR), 2015, vol. 31, iss. 5, pp. 1679–1692. URL: Link
18. Dicle M.F., Levendis J. IPO Activity and Market Volatility. Journal of Entrepreneurship and Public Policy, 2018, vol. 7, iss. 1, pp. 2–13. URL: Link

Посмотреть другие статьи номера »