Главная  Журналы  Финансовая аналитика: проблемы и решения  2(360) - 2022 апрель-июнь

Анализ влияния сделок слияния и поглощения на доходность акции компании-продавца в нефтегазовой отрасли России

Получена: 27.03.2022

Получена в доработанном виде: 08.04.2022

Одобрена: 19.04.2022

Доступна онлайн: 30.05.2022

Рубрика: Финансовые инструменты

Коды JEL: G17, G34

Страницы: 128–142

https://doi.org/10.24891/fa.15.2.128

Предмет. Поведение доходности акций компании-продавца относительно ключевых событий, сопровождающих сделки слияния и поглощения в нефтегазовой отрасли России.
Цели. Определить характер влияния дат анонса и совершения сделки слияния или поглощения на доходность акций компании нефтегазовой отрасли России, выступающей в качестве продавца.
Методология. Исследование базируется на анализе сделок слияния и поглощения с использованием event-study.
Результаты. Исследование показало, что анонсирование и совершение сделки слияния или поглощения положительным образом влияют на доходность акций компании-продавца в нефтегазовом секторе России. Построены модели, свидетельствующие о повышении доходности компаний-продавцов относительно их прогнозной доходности без совершения сделки слияния или поглощения.
Выводы. Результаты исследования имеют практическую значимость и могут быть учтены финансовыми менеджерами при планировании сделок слияния и поглощения и прогнозировании их влияния на доходность акций. Также полученные данные исследования могу быть значимы для участников фондового рынка.

Ключевые слова: фондовый рынок, слияние, поглощение, прогнозные модели, нефтегазовая отрасль

Список литературы:

1. Родионов Д.Г., Моттаева А.Б., Кошман А.В. Устойчивое развитие и инновационная активность хозяйствующих субъектов нефтегазового комплекса // KANT. 2019. № 1. С. 325–330. URL: Link?
2. Воронина Т.В. Эволюция теоретических подходов к анализу развития международной экономической интеграции // Terra Economicus. 2010. Т. 8. № 3. Ч. 3. С. 208–215. URL: Link?
3. Волкова Ю.А. Интеграция субъектов хозяйствования в современных условиях: сущность, отличительные характеристики и классификация основных форм // Вестник Гомельского государственного технического университета им. П.О. Сухого. 2017. № 3. С. 65–74. URL: Link
4. Иванов А.Е. Волны слияний и поглощений на мировом и российском рынках: анализ особенностей, причин возникновения и спада // Экономический анализ: теория и практика. 2017. Т. 16. Вып. 3. С. 488–501. URL: Link
5. Дергачёва А.Н. Процессы слияний и поглощений в мире // Россия и Америка в XX веке. 2016. № 3. URL: Link
6. Eckbo B.E., Thorburn K.S. Gains to Bidder Firms Revisited: Domestic and Foreign Acquisitions in Canada. Journal of Financial and Quantitative Analysis, 2000, vol. 35, no. 1, pp. 1–25. URL: Link
7. Kuipers D.R., Miller D.P., Patel A. The Legal Environment and Corporate Valuation: Evidence from Cross-Border Takeovers. International Review of Economics & Finance, 2009, vol. 18, iss. 4, pp. 552–567. URL: Link
8. Beitel P., Schiereck D., Wahrenburg M. Explaining M&A Success in European Banks. European Financial Management, 2004, vol. 10, iss. 1, pp. 109–139. URL: Link
9. Maquieria C.P., Megginson W.L., Nail L. Wealth Creation Versus Wealth Redistributions in Pure Stock-for-Stock Mergers. Journal of Financial Economics, 1998, vol. 48, iss. 1, pp. 3–33. URL: Link00002-6
10. Jarrell G., Poulsen A. The Returns to Acquiring Firms in Tender Offers: Evidence from Three Decades. Financial Management, 1989, vol. 18, iss. 3, pp. 12–19.
11. Mulherin J.H., Boone A.L. Comparing Acquisitions and Divestitures. Journal of Corporate Finance, 2000, vol. 6, iss. 2, pp. 117–139. URL: Link00010-9
12. Loughran T., Vijh Anand M. Do Long-Term Shareholders Benefit from Corporate Acquisitions? The Journal of Finance, 1997, vol. 52, iss. 5, pp. 1765–1790. URL: Link
13. Servaes H. Tobin's Q and the Gains from Takeovers. The Journal of Finance, 1991, vol. 46, iss. 1, pp. 409–419. URL: Link
14. Papadakis V.M., Thanos I.C. Measuring the Performance of Acquisitions: An Empirical Investigation Using Multiple Criteria. British Journal of Management, 2010, vol. 21, iss. 4, pp. 859–873. URL: Link
15. Campbell K. et al. The Economic Cost of Publicly Announced Information Security Breaches: Empirical Evidence from the Stock Market. Journal of Computer Security, 2003, vol. 11, iss. 3, pp. 431–448. URL: Link
16. Christopher D., Arishma M. Pharmaceutical Mergers and Acquisitions. International Journal of Advanced Research, 2013, vol. 1, iss. 5, pp. 119–130. URL: Link
17. Bianco C., Ghosh C., Sirmans C.F. The Impact of Corporate Governance on the Performance of REITs. The Journal of Portfolio Management, 2007, vol. 33, iss. 5, pp. 175–191. URL: Link
18. Kaplan S., Weisbach M. The Success of Acquisitions: Evidence from Divestitures. The Journal of Finance, 1992, vol. 47, iss. 1, pp. 107–13. URL: Link
19. Свиридов О.Ю., Некрасова И.В., Калашников В.В. Особенности и проблемы развития рынка слияний и поглощений в нефтегазовом секторе экономики России // Региональная экономика и управление: электронный научный журнал. 2016. № 4. URL: Link?
20. Гусева Д.Е., Рогова Е.М. Оценка реакции цен акций российских компаний на информацию об инвестировании в инновационные проекты // Инновации. 2016. № 3. С. 104–112. URL: Link?

Посмотреть другие статьи номера »