Стерник С.Г.доктор экономических наук, профессор департамента корпоративных финансов и корпоративного управления, Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации, Москва, Российская Федерация sgs728@mail.ru https://orcid.org/0000-0003-1411-1011 SPIN-код: 2930-4020
Предмет. Рынки недвижимости способны существенно влиять на устойчивость банковской системы и способствовать возникновению кризисов, которые в несколько раз превосходят кризисы, возникающие на рынках акций. Взаимосвязь между рынками недвижимости и стабильностью финансовой системы хорошо изучена в западных источниках, но требует проработки применительно к российскому банковскому сектору. В статье исследуется взаимосвязь структуры активов недвижимости банков, находящихся на балансе банков с потенциальными убытками в случае их резкого обесценения. Цели. Изучение связи между структурой активов недвижимости на балансах банков и устойчивостью банковской системы. Методология. Применялись методы исследования временных рядов (стоимость активов банковской системы, стоимость недвижимых активов), методы логического анализа. Результаты. Выявлена существенная концентрация активов на балансах крупнейших банков. Доля активов недвижимости в общих активах российской банковской системы незначительна и неспособна сама по себе вызвать полномасштабный банковский кризис даже в случае резкого обесценения портфелей недвижимости банков. Выводы. Относительно невысока доля активов недвижимости в общих активах банковской системы, банковский кризис вследствие их резкого обесценения маловероятен. С учетом потенциала роста портфелей недвижимости на балансах банков и их доли в активах банковской системы, а также различий в структуре портфелей недвижимости системно значимых банков существует необходимость формирования единообразной комплексной системы показателей стоимостного управления такими портфелями. Она должна быть адаптирована в связи с непрофильным характером управления недвижимостью для банковского сектора и особенностями российского рынка недвижимости.
Ключевые слова: недвижимость, риск, стоимость недвижимости, системно значимые банки
Список литературы:
Malpezzi S. Residential Real Estate in the U.S. Financial Crisis, the Great Recession, and their Aftermath. Taiwan Economic Review, 2017, vol. 45, no. 1, pp. 5–56. URL: Link
Šútorová B., Teplý P. The Impact of Basel III on Lending Rates of EU Banks. Czech Journal of Economics and Finance, 2013, vol. 63, no. 3, pp. 226–243. URL: Link
Hoesli M., Milcheva S., Moss A. Is Financial Regulation Good or Bad for Real Estate Companies? – An Event Study. The Journal of Real Estate Finance and Economics, 2017, pp. 1–39. URL: Link
Ferrari S., Pirovano M., Kaltwasser P.R. Systemic Risk, Macroprudential Policy, Bank Capital Requirements, Real Estate. National Bank of Belgium Working Paper Research, October 2016, no. 306, 28 p. URL: Link
Федотова М.А., Стерник С.Г., Латкин Ф.А. Актуальные проблемы оценки портфеля корпоративной недвижимости // Имущественные отношения в Российской Федерации. 2017. № 1. C. 70—77. URL: Link
Igan D. Dealing with Real Estate Booms and Busts. BIS Papers, 2012, no. 64, pp. 59–67. URL: Link
Brave S.A., Lopez J.A. Calibrating Macroprudential Policy to Forecasts of Financial Stability. Federal Reserve Bank of San Francisco Working Papers, August 2017, no. 2017-17. URL: Link
Barrell R., Davis P.E., Karim D. et al. Bank Regulation, Property Prices and Early Warning Systems for Banking Crises in OECD Countries. Journal of Banking & Finance, 2010, vol. 34, iss. 9, pp. 2255–2264. URL: Link
Reinhart C.M., Rogoff K.S. This Time Is Different: Eight Centuries of Financial Folly. New Jersey, Princeton University Press, 2011, 512 p.
Mian A., Sufi A. Household Leverage and the Recession of 2007 to 2009. 10th Jacques Polak Annual Research Conference. International Monetary Fund, Washington, DC, November 5–6, 2009. URL: Link
Zhu H. The Importance of Property Markets for Monetary Policy and Financial Stability. BIS Papers, 2005, no. 21, pp. 9–29. URL: Link
Котляров М.А. Рынок недвижимости в системе обеспечения финансовой стабильности Центральным банком РФ // Финансовая аналитика: проблемы и решения. 2015. Т. 8. № 39. С. 21—31. URL: Link
Койка К.А. Роль Центрального Банка в регулировании процессов консолидации в банковском секторе России // Наука и бизнес: пути развития. 2017. № 8. С. 51—54. URL: Link-2017-main.pdf
Блохин А.А., Стерник С.Г., Близняк А.Б. и др. Эффекты институциональных различий и институциональной ренты в российской экономике. М.: Международные отношения, 2018. 74 с.
Стерник Г.М., Стерник С.Г. Оценка ставок аренды коммерческой недвижимости на узких рынках // Финансы: теория и практика. 2015. № 5. С. 73—79. URL: Link
Федотова М.А., Стерник С.Г., Телешев Г.В. Методология управления портфелем недвижимости в составе собственного капитала и активов банка // Управленческие науки. 2015. Т. 5. № 4. C. 62—70. URL: Link
Болочев С.А., Алиева А.И., Бороденко А.А. Оценка влияния международных санкций на рынок недвижимости России // Инженерно-строительный вестник Прикаспия. 2014. № 4. С. 46—49. URL: Link
Apgar M., IV. Managing Real Estate to Build Value. Harvard Business Review, 1995, November–December. URL: Link
Lindholm A.-L., Gibler K.M., Leväinen K.I. Modeling the Value-Adding Attributes of Real Estate to the Wealth Maximization of the Firm. Journal of Real Estate Research, 2006, vol. 28, no. 4, pp. 445–475. URL: Link
Жуков Е.В. Стратегическое управление недвижимым имуществом в российских корпорациях // Экономика и предпринимательство. 2017. № 5-2. С. 1119—1124.
Озеров Е.С., Пупенцова С.В. Управление стоимостью и инвестиционным потенциалом недвижимости. СПб.: Политехнический университет, 2015. 602 с.
