«Финансы и кредит»
 

Реферирование и индексирование

РИНЦ
Referativny Zhurnal VINITI RAS
Worldcat
LCCN Permalink
Google Scholar

Электронные версии в PDF

EBSCOhost
Eastview
Elibrary
Biblioclub

Политика Банка России в условиях усиления волатильности на внешних рынках

Купить электронную версию статьи

Журнал «Финансы и кредит»
т. 25, вып. 4, апрель 2019

Получена: 07.02.2019

Получена в доработанном виде: 21.02.2019

Одобрена: 11.03.2019

Доступна онлайн: 26.04.2019

Рубрика: Денежно-кредитное регулирование

Коды JEL: E52, E58, F32

Страницы: 840–856

https://doi.org/10.24891/fc.25.4.840

Тиунова М.Г. аспирант кафедры политической экономии экономического факультета, МГУ им. М.В. Ломоносова, Москва, Российская Федерация 
tiunovamg@gmail.com

https://orcid.org/0000-0002-2595-5714
SPIN-код: отсутствует

Предмет. Оценка ключевых источников волатильности на глобальных рынках в 2018 г., анализ их влияния на функционирование финансовой системы России и оценка возможностей финансовых властей России нивелировать негативные шоки со стороны внешнего сектора.
Цели. Определить ключевые меры политики Банка России, которые были приняты в 2018 г. для воспрепятствования угрозам стабильности финансовой системы России. Специфика условий российского финансового рынка отражается в контексте других стран с формирующимися рынками.
Методология. Использованы методы синтеза, ретроспективного анализа, графического анализа, сравнения и сопоставления. Приведен обширный иллюстративный материал и наиболее свежие статистические данные по ключевым индикаторам российской и международной финансовой статистики до конца 2018 г.
Результаты. Основными рисками для мировых финансовых рынков в 2018 г. стали угрозы ускорения темпов повышения стоимости заимствований развитыми странами и роста торговых противоречий между различными странами. Эти риски приводили к снижению аппетита глобальных инвесторов к риску и оттоку капитала с формирующихся рынков, в том числе России. Динамика ключевых индикаторов российского финансового рынка соответствовала тенденциям ЕМЕ в целом. Сравнительная устойчивость финансовой системы России в условиях повышенной волатильности 2018 г. была связана с наличием сильных фундаментальных показателей и проведением Банком России монетарной и макропруденциальной политики.
Выводы. Противоциклический характер экономической политики Банка России позволил снизить воздействие конъюнктуры мирового рынка нефти на динамику национальной валюты и ограничить ее волатильность. Регулирование рискованных сегментов кредитования позволило предотвратить накопление системных финансовых рисков и внести положительный вклад в ограничение инфляционных процессов.

Ключевые слова: нормализация монетарной политики, протекционизм, риски, отток капитала, страны с формирующимися рынками

Список литературы:

  1. Френкель Д. Размышления о центральных банках, протекционизме и глобализации // Деньги и кредит. 2018. Т. 77. № 1. С. 108—123. URL: Link
  2. Kearns J., Schrimpf A., Xia F.D. Explaining Monetary Spillovers: The Matrix Reloaded. BIS Working Papers, 2018, no. 757. URL: Link
  3. Aizenman J., Chinn M.D., Ito H. Monetary Policy Spillovers and the Trilemma in the New Normal: Periphery Country Sensitivity to Core Country Conditions. Journal of International Money and Finance, 2016, vol. 68, pp. 298–330. URL: Link
  4. Georgiadis G. Determinants of Global Spillovers from US Monetary Policy. Journal of International Money and Finance, 2016, vol. 67, pp. 41–61. URL: Link
  5. Anaya P., Hachula M., Offermanns C.J. Spillovers of U.S. Unconventional Monetary Policy to Emerging Markets: The Role of Capital Flows. Journal of International Money and Finance, 2017, vol. 73, part B, pp. 275–295. URL: Link
  6. Dedola L., Rivolta G., Stracca L. If the Fed Sneezes, Who Catches a Cold? Journal of International Economics, 2017, vol. 108, supplement 1, pp. S23–S41. URL: Link
  7. Akıncı Ö. Global Financial Conditions, Country Spreads and Macroeconomic Fluctuations in Emerging Countries. Journal of International Economics, 2013, vol. 91, iss. 2, pp. 358–371. URL: Link
  8. Yildirim Z. Global Financial Conditions and Asset Markets: Evidence from Fragile Emerging Economies. Economic Modelling, 2016, vol. 57, pp. 208–220. URL: Link
  9. Ritzel C., Kohler A. Protectionism, How Stupid Is This? The Causal Effect of Free Trade for the World's Poorest Countries: Evidence from a Quasi-Experiment in Switzerland. Journal of Policy Modelling, 2017, vol. 39, iss. 6, pp. 1007–1018. URL: Link
  10. Дмитриев С.С., Королев И.С. Контуры формирующейся внешнеэкономической программы США // Мировая экономика и международные отношения. 2017. Т. 61. № 10. С. 25—36.
  11. Кудрин А.Л., Горюнов Е.Л., Трунин П.В. Кредитная политика: мифы и реальность // Вопросы экономики. 2017. № 5. С. 5—28.
  12. Юдаева К. О возможностях, целях и механизмах денежно-кредитной политики в текущей ситуации // Вопросы экономики. 2014. № 9. С. 4—12.
  13. Пономарев Ю.Ю., Трунин П.В., Улюкаев А.В. Эффект переноса динамики обменного курса на цены в России // Вопросы экономики. 2014. № 3. С. 21—35.
  14. Baharumshah A.Z., Slesman L., Wohar M.E. Inflation, Inflation Uncertainty, and Economic Growth in Emerging and Developing Countries: Panel Data Evidence. Economic Systems, 2016, vol. 40, iss. 4, pp. 638–657. URL: Link
  15. Картаев Ф.С. Полезно ли инфляционное таргетирование для экономического роста? // Вопросы экономики. 2017. № 2. С. 62—74.

Посмотреть другие статьи номера »

 

ISSN 2311-8709 (Online)
ISSN 2071-4688 (Print)

Свежий номер журнала

т. 25, вып. 10, октябрь 2019

Другие номера журнала