«Финансы и кредит»
 

Реферирование и индексирование

РИНЦ
Referativny Zhurnal VINITI RAS
Worldcat
LCCN Permalink
Google Scholar

Электронные версии в PDF

EBSCOhost
Eastview
Elibrary
Biblioclub

Оптимальная модель секьюритизации ипотечных кредитов для компаний банковского сектора

Журнал «Финансы и кредит»
т. 18, вып. 11, ноябрь 2019

Получена: 03.10.2019

Получена в доработанном виде: 18.10.2019

Одобрена: 01.11.2019

Доступна онлайн: 29.11.2019

Рубрика: Банковская деятельность

Коды JEL: G21, G24

Страницы: 2562–2574

https://doi.org/10.24891/fc.25.11.2562

Овакимян Э.К. аспирант, Российская академии народного хозяйства и государственной службы при Президенте Российской Федерации, Москва, Российская Федерация 
eric-93@mail.ru

ORCID id: отсутствует
SPIN-код: 6596-3314

Предмет. Модели секьюритизации ипотечных кредитов.
Цели. На основе теоретического анализа методов однотраншевой и многотраншевой секьюритизации со стороны банка-оригинатора выявить положительные и отрицательные преимущества каждого из методов.
Методология. Применены теоретический и сравнительный анализ.
Результаты. Рассмотрены два основных метода секьюритизации ипотечных кредитов: метод многотраншевой секьюритизации, который популярен во всем мире и до 2016 г. широко применялся в России, и метод однотраншевой секьюритизации, который с 2016 г. используется в России. Обозначены и проанализированы их преимущества и недостатки. Определено, что метод однотраншевой секьюритизации, применяемый «Фабрикой ИЦБ ДОМ.РФ», является наиболее предпочтительным для банка-оригинатора за счет переноса выплат по дефолтам с банка-оригинатора на ипотечного агента. Выявлены и недостатки этого метода, которые в долгосрочной перспективе способны замедлить потенциальный рост финансового инструмента.
Область применения. Банкам-оригинаторам статья будет полезна для понимания рисков и преимуществ выбора того или иного метода секьюритизации ипотечных ценных бумаг. Проведенный анализ также имеет практическую значимость для инвесторов, желающих разместить свои средства в ипотечные ценные бумаги.
Выводы. Результаты позволят банкам-оригинаторам усовершенствовать существующие стратегии, особенно банкам-оригинаторам, планирующим осуществить секьюритизацию впервые.

Ключевые слова: секьюритизация, Фабрика ИЦБ ДОМ.РФ, ипотека, секьюритизация ипотечных активов

Список литературы:

  1. Можаровский Е.В. Международный опыт использования секьюритизации активов на примере США // Вопросы экономики и права. 2013. № 11. С. 162—167. URL: Link
  2. Вильчинская Е.К. Доступность жилищной ипотеки: проблемы и пути решения // Научный вестник Омской академии МВД России. 2014. № 1. С. 71—73.
  3. Kariya T., Kobayashi M. Pricing Mortgage-Backed Securities (MBS). Asia-Pacific Financial Markets, 2000, vol. 7, iss. 2, pp. 189–204. URL: Link
  4. Dunn K.B., McConnell J.J. Valuation of GNMA Mortgage-Backed Securities. The Journal of Finance, 1981, vol. 36, iss. 3, pp. 599–616. URL: Link
  5. Kang Р., Zenios S.A. Complete Prepayment Models for Mortgage-Backed Securities. Management Science, 1992, vol. 38, no. 11, pp. 1665–1685. URL: Link
  6. Schwartz E., Torous W. Prepayment and the Valuation of Mortgage-Backed Securities. The Journal of Finance, 1989, vol. 44, iss. 2, pp. 375–392. URL: Link
  7. Schwartz E., Torous W. Prepayment, Default, and the Valuation of Mortgage Pass-through Securities. The Journal of Business, 1992, vol. 65, no. 2, pp. 221–239. URL: Link
  8. Stanton R. Rational Prepayment and the Valuation of Mortgage-Backed Securities. The Review of Financial Studies, 1995, vol. 8, iss. 3, pp. 677–708. URL: Link
  9. Kariya T., Ushiyama F., Pliska S.R. A Three-Factor Valuation Model for Mortgage-Backed Securities (MBS). Managerial Finance, 2011, vol. 37, no. 11, pp. 1068–1087. URL: Link
  10. Бэр Х.П. Секьюритизация активов: секьюритизация финансовых активов — инновационная техника финансирования банков. М.: Волтерс Клувер, 2007. 624 с.
  11. Calomiris C.W. Banking Crises Yesterday and Today. Financial History Review, 2010, vol. 17, iss. 1, pp. 3–12. URL: Link
  12. McCoy P.A., Pavlov A.D., Wachter S.M. Securitization and Systemic Risk Amid: Deregulation and Regulatory Failure. Connecticut Law Review, 2009, vol. 41, no. 4, pp. 1327–1375. URL: Link
  13. Потомова С.А. Современное состояние ипотечного покрытия секьюритизируемых активов в банке ПАО «ВТБ 24» // Актуальные проблемы экономики и права. 2018. Т. 12. № 1. С. 49—64. URL: Link
  14. Варламова Т.П. Секьюритизация ипотечных активов как условие развития ипотечного жилищного кредитования в России // Информационная безопасность регионов. 2015. № 1. С. 82—89. URL: Link
  15. Лясковская Е.А., Щёткина А.С. Влияние введения международного стандарта Базель III на секьюритизацию ипотечных активов в России // Управление инвестициями и инновациями. 2017. № 1. С. 82—88.
  16. Бирюков Е.С. Влияние сделок секьюритизации ипотечных кредитов на показатели российских банков-оригинаторов // Вестник современных исследований. 2019. № 2.5. С. 34—39.

Посмотреть другие статьи номера »

 

ISSN 2311-8709 (Online)
ISSN 2071-4688 (Print)

Свежий номер журнала

т. 25, вып. 11, ноябрь 2019

Другие номера журнала