«Финансы и кредит»
 

Реферирование и индексирование

РИНЦ
Referativny Zhurnal VINITI RAS
Worldcat
LCCN Permalink
Google Scholar

Электронные версии в PDF

EBSCOhost
Eastview
Elibrary
Biblioclub

Оптимальные инструменты макропруденциального регулирования

Купить электронную версию статьи

т. 26, вып. 4, апрель 2020

Получена: 13.01.2020

Получена в доработанном виде: 11.02.2020

Одобрена: 25.02.2020

Доступна онлайн: 28.04.2020

Рубрика: Финансовый контроль

Коды JEL: R11, R12, R58

Страницы: 774–795

https://doi.org/10.24891/fc.26.4.774

Ипатьев И.Р. соискатель степени кандидата наук, Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации, Москва, Российская Федерация 
ivan.ipatyev@gmail.com

https://orcid.org/0000-0002-1792-7852
SPIN-код: 4054-2329

Предмет. Микропруденциальная и кредитно-денежная политика, ее возможность обеспечить предотвращение чрезмерного кредитования и гарантировать способность финансовых учреждений справляться с растущим «кредитным пузырем».
Цели. Рассмотреть попытки определения подходящих вариантов макропруденциальной политики и оптимального набора инструментов регулирования. Сравнить результативность модели Ф. Аллена при условии, что рынок не регулируется и регулируется уровень капитала. Рассмотреть влияние коррективных мер, применяющих моделирование по методу Монте-Карло, на различные спецификации.
Методология. Применен контент-анализ имеющихся источников, обобщены исследования отдельных документов. Использованы методы анализа и синтеза.
Результаты. Произведена оценка макропруденциальных инструментов, касающихся требований к капиталу, динамического обеспечения, коэффициента кредит/залог.
Выводы. Слишком большой капитал все еще возможен, как и ограниченность эффективности в соответствии с регулирующим решением. Данные о требованиях к капиталу неоднозначны. В одних странах жесткие требования к капиталу были успешными, а в других не удалось остановить всплеск и избежать последствий. Даже в более-менее успешных странах оценка недвижимости и рост кредитования оставались высокими. Заемщики и кредиторы могут найти другие, менее регулируемые виды кредита. В результате конкурентные кредитные рынки могут стимулировать банки поддерживать положительный капитал, который может превышать общественно-оптимальные уровни регулирования. Требование ликвидности является более строгим и вынуждает банки сокращать как заем, так и кредитование.

Ключевые слова: макропруденциальная политика, инструменты регулирования, системный риск, кредитный пузырь, капитал

Список литературы:

  1. Modigliani F., Miller M. The Cost of Capital, Corporation Finance and the Theory of Investment. The American Economic Review, 1958, vol. 48, no. 3, pp. 261–297. URL: Link
  2. Berger A.N., Herring R.J., Szegö G.P. The Role of Capital in Financial Institutions. Journal of Banking and Finance, 1995, vol. 19, iss. 3-4, pp. 393–430. URL: Link00002-X
  3. Allen F., Carletti E., Marquez R. Credit Market Competition and Capital Regulation. The Review of Financial Studies, 2011, vol. 24, iss. 4, pp. 983–1018. URL: Link
  4. Hanson S.G., Kashyap A.K., Stein J.C. A Macroprudential Approach to Financial Regulation. The Journal of Economic Perspectives, 2011, vol. 25, no. 1, pp. 3–28. URL: Link
  5. Кузнецова В.В. Политика финансовой стабильности: международный опыт: монография. М.: Курс; ИНФРА-М, 2014. 218 с.
  6. Acharya V.V. A Theory of Systemic Risk and Design of Prudential Bank Regulation. Journal of Financial Stability, 2009, vol. 5, iss. 3, pp. 224–255. URL: Link
  7. Allen F., Gale D. Bubbles and Crises. The Economic Journal, 2000, vol. 110, iss. 460, pp. 236–255. URL: Link
  8. De Nicolò G., Gamba A., Lucchetta M. Microprudential Regulation in a Dynamic Model of Banking. The Review of Financial Studies, 2014, vol. 27, iss. 7, pp. 2097–2138. URL: Link
  9. De la Torre A., Ize A. The Foundations of Macroprudential Regulation: A Conceptual Roadmap. The World Bank Policy Research Working Paper, 2016, no. 6575. URL: Link
  10. Моисеев С.Р., Лобанова М.А. Концепция макропруденциальной политики // Деньги и кредит. 2013. № 7. С. 46—54.
  11. Krainer J., LeRoy S.F., Munpyung O. Mortgage Default and Mortgage Valuation. Federal Reserve Bank of San Francisco Working Paper, 2009, no. 20. URL: Link
  12. Davis E.P., Karim D. Macro Prudential Regulation – The Missing Policy Pillar. National Institute Economic Review, 2010, vol. 211, pp. R3–R16. URL: Link
  13. Gelain P., Lansing K.J., Mendicino C. House Prices, Credit Growth, and Excess Volatility: Implications for Monetary and Macroprudential Policy. International Journal of Central Banking, 2013, vol. 9, no. 2, pp. 219–276. URL: Link
  14. Quint D., Rabanal P. Monetary and Macroprudential Policy in an Estimated DSGE Model of the Euro Area. International Journal of Central Banking, 2014, vol. 10, no. 2, pp. 169–236. URL: Link
  15. Lambertini L., Mendicino C., Punzi M.T. Leaning Against Boom–Bust Cycles in Credit and Housing Prices. Journal of Economic Dynamics & Control, 2013, vol. 37, iss. 8, pp. 1500–1522. URL: Link
  16. Brunnermeier М., Crocket A., Goodhart C. et al. The Fundamental Principles of Financial Regulation. Geneva Reports on the World Economy 11. International Center for Monetary and Banking Studies, June 2009. URL: Link
  17. Crowe C., Dell'Ariccia G., Igan D., Rabanal P. How to Deal with Real Estate Booms: Lessons from Country Experiences. Journal of Financial Stability, 2013, vol. 9, iss. 3, pp. 300–319. URL: Link
  18. Хакоме Л.И., Нир Э.У. Защита системы в целом // Финансы и развитие. 2012. Т. 49. № 1. С. 30—33. URL: Link
  19. Kannan P., Rabanal P., Scott A.M. Monetary and Macroprudential Policy Rules in a Model with House Price Booms. The B.E. Journal of Macroeconomics, 2012, vol. 12, iss. 1, pp. 1–44. URL: Link
  20. Danisewicz P., Reinhardt D., Sowerbutts R. On a Tight Leash: Does Bank Organizational Structure Matter for Macroprudential Spillovers? Journal of International Economics, 2017, vol. 109, pp. 174–194. URL: Link

Посмотреть другие статьи номера »

 

ISSN 2311-8709 (Online)
ISSN 2071-4688 (Print)

Свежий номер журнала

т. 26, вып. 5, май 2020

Другие номера журнала