+7(495) 989 9610
ИД «Финансы и кредит»

ЖУРНАЛЫ

  

АВТОРАМ

  

ПОДПИСКА

    
«Финансы и кредит»
 

Реферирование и индексирование

РИНЦ
Referativny Zhurnal VINITI RAS
Worldcat
LCCN Permalink
Google Scholar

Электронные версии в PDF

EBSCOhost
Eastview
Elibrary
Biblioclub

Стабильность спроса на деньги в России в 2001—2019 гг.

т. 26, вып. 10, октябрь 2020

PDF  PDF-версия статьи

Получена: 17.08.2020

Получена в доработанном виде: 31.08.2020

Одобрена: 14.09.2020

Доступна онлайн: 29.10.2020

Рубрика: Денежно-кредитное регулирование

Коды JEL: E41, E51

Страницы: 2328–2345

https://doi.org/10.24891/fc.26.10.2328

Арцруни Р.А. аспирант, Российская академия народного хозяйства и государственной службы при Президенте Российской Федерации (РАНХиГС), Москва, Российская Федерация 
ruben-arcruni@yandex.ru

ORCID id: отсутствует
SPIN-код: 9050-8517

Предмет. Стабильность спроса на деньги в России в период с I квартала 2001 г. по IV квартал 2019 г.
Цели. Оценить долгосрочные и краткосрочные отношения между денежными агрегатами и их определяющими факторами.
Методология. Используется тест коинтеграции Йохансена и модель векторной коррекции ошибок (VECM). Тест Вальда применяется для проверки краткосрочной причинности.
Результаты. Тест совместной интеграции Йохансена установил долгосрочные отношения для M1 и M2. Однако оценки VECM показали, что краткосрочная взаимосвязь была выявлена только в M2. Обнаружено, что эффект замещения доминирует в российской экономике. В краткосрочной перспективе (модель VEC) комбинация переменных с M1 имела серийную корреляцию, а комбинация переменных с M2 показала, что широкий эффективный обменный курс (BEER) незначим. С учетом этого исследование продолжалось без BEER и также обнаружило стабильную связь в краткосрочной перспективе. Коэффициент корректировки показал, что около 9,7% дисбаланса в краткосрочной перспективе исправляется через один квартал. Установлено, что колебания обменного курса имеют эффект замещения валюты в России, это означает, что держатели валюты ожидают, что обменный курс продолжит падать.
Выводы и значимость. Понимание спроса на деньги может быть полезно, когда центральный банк использует нетрадиционную денежно-кредитную политику для регулирования нулевой процентной ставки. Функция спроса на деньги покажет центральному банку, насколько необходимо сократить денежную массу, чтобы повысить процентную ставку выше нуля. Очевидно, что для дальнейших исследований целесообразно изучить модель с разными составляющими ВВП.

Ключевые слова: спрос на деньги, тест Йохансена, коинтеграция, VECM

Список литературы:

  1. Sieroń A. Endogenous versus Exogenous Money: Does the Debate Really Matter? Research in Economics, 2019, vol. 73, iss. 4, pp. 329–338. URL: Link
  2. Rao B.B., Singh R. Demand for Money in India: 1953–2003. Applied Economics, 2006, vol. 38, iss. 11, pp. 1319–1326. URL: Link
  3. Cho H.C., Ramirez M.D. Money Demand in Korea: A Cointegration Analysis, 1973–2014. Business and Economic Research, 2016, vol. 6, no. 1, pp. 96–110. URL: Link
  4. Nyumuah F.S. An Investigation into the Interest Elasticity of Demand for Money in Developing Countries: A Panel Data Approach. International Journal of Economics and Finance, 2017, vol. 9, no. 3, pp. 69–80. URL: Link
  5. Bahmani-Oskooee M., Barry M.P. Stability of the Demand for Money in an Unstable Country: Russia. Journal of Post Keynesian Economics, 2000, vol. 22, no. 4, pp. 619–629. URL: Link
  6. Сосунов К.А. Оценка функции спроса на деньги в России // Журнал Новой экономической ассоциации. 2013. № 2. С. 89—99. URL: Link
  7. Sahadudheen I. Demand for Money and Exchange Rate: Evidence for Wealth Effect in India. Undergraduate Economic Review, 2012, vol. 8, iss. 1, Article 15. URL: Link
  8. Бураков Д.В. Крах теории денежного рынка. Эмпирические аномалии и теоретические иллюзии // Вестник Института экономики Российской академии наук. 2016. № 1 С. 29—47. URL: Link
  9. Doguwa S.I., Olowofeso O.E., Uyaebo S.O.U. et al. Structural Breaks, Cointegration and Demand for Money in Nigeria. CBN Journal of Applied Statistics, 2014, vol. 5, no. 1, pp. 15–33. URL: Link
  10. Benati L., Lucas R.E. Jr., Nicolini J.P., Weber W. International Evidence on Long-Run Money Demand. Journal of Monetary Economics, 2020, In Press, Corrected Proof. URL: Link
  11. Ball L. Short-Run Money Demand. Journal of Monetary Economics, 2012, vol. 59, iss. 7, pp. 622–633. URL: Link
  12. Klau M., Fung S.S. The New BIS Effective Exchange Rate Indices. BIS Quarterly Review, March 2006, pp. 51–65. URL: Link
  13. Mahadeva L., Robinson P. Unit Root Testing to Help Model Building. Handbooks in Central Banking No. 22, Centre for Central Banking Studies, Bank of England, London, 2004, 48 p. URL: Link
  14. Mehrotra A., Ponomarenko A.A. Wealth Effects and Russian Money Demand. BOFIT Discussion Papers, 2010, vol. 13, 28 p. URL: Link

Посмотреть другие статьи номера »

 

ISSN 2311-8709 (Online)
ISSN 2071-4688 (Print)

Свежий номер журнала

т. 26, вып. 11, ноябрь 2020

Другие номера журнала