+7(495) 989 9610
ИД «Финансы и кредит»

ЖУРНАЛЫ

  

АВТОРАМ

  

ПОДПИСКА

    
«Финансы и кредит»
 

Реферирование и индексирование

РИНЦ
Referativny Zhurnal VINITI RAS
Worldcat
LCCN Permalink
Google Scholar

Электронные версии в PDF

EBSCOhost
Eastview
Elibrary
Biblioclub

Влияние монетарной политики США на корпоративные инвестиции компаний формирующихся рынков

Купить электронную версию статьи

т. 27, вып. 7, июль 2021

Получена: 12.04.2021

Получена в доработанном виде: 26.04.2021

Одобрена: 11.05.2021

Доступна онлайн: 29.07.2021

Рубрика: Денежно-кредитное регулирование

Коды JEL: D25, E44, E52, G31, G32

Страницы: 1513–1539

https://doi.org/10.24891/fc.27.7.1513

Дашкин Р.М. аспирант кафедры финансовых рынков и финансовых институтов, Институт управления, экономики и финансов, Казанский (Приволжский) федеральный университет (КФУ), Казань, Российская Федерация 
rmdashkin@gmail.com

https://orcid.org/0000-0002-6699-6424
SPIN-код: 7759-1490

Кох И.А. доктор экономических наук, профессор кафедры финансовых рынков и финансовых институтов, Институт управления, экономики и финансов, Казанский (Приволжский) федеральный университет (КФУ), Казань, Российская Федерация 
koch-mail@yandex.ru

https://orcid.org/0000-0002-8170-3925,
SPIN-код: 3615-2630

Предмет. Трансмиссионные механизмы денежно-кредитной политики США.
Цели. Оценить трансмиссионные механизмы денежно-кредитной политики США
Методология. Анализ реакции инвестиционной активности 3 983 компаний из 8 нефинансовых отраслей в 23 формирующихся экономиках на денежно-кредитную политику с 2010 по 2017 г.
Результаты. Показано, что инвестиционная активность компаний подвержена влиянию решений монетарной политики через трансмиссионный механизм финансовых рынков. Установлено, что американские компании больше подвержены такому влиянию, нежели иные компании формирующихся рынков, а азиатские компании индифферентны. Подтверждено, что капиталоемкие, большие и компании с высокой долговой нагрузкой более чувствительны к решениям монетарной политики. Указано, что компании на разных стадиях своего развития по-разному реагируют на решения монетарного характера.
Область применения. Результаты могут быть полезны исследователям, представителям инвестиционного сообщества, а также регулятору для формирования более эффективных моделей трансмиссии денежно-кредитной политики в реальную экономику.
Выводы. Компании макрорегионов EMEA, Азии и Америки по-разному реагируют на изменения денежно-кредитной политики.

Ключевые слова: монетарная политика, инвестиции, макроэкономика, инвестиционная активность, формирующиеся рынки

Список литературы:

  1. Bernanke B.S., Gertler M. Inside the Black Box: The Credit Channel of Monetary Policy Transmission. Journal of Economic Perspectives, 1995, vol. 9, no. 4, pp. 27–48. URL: Link
  2. Ankudinov A.B., Dashkin R.M. Determinants of Emerging Markets Companies Investment Behavior. International Journal of Engineering Research and Technology, 2020, vol. 13, no. 12, pp. 4480–4493. URL: Link
  3. Cloyne J., Ferreira C., Froemel M., Surico P. Monetary Policy, Corporate Finance and Investment. NBER Working Papers, 2018, no. 25366. URL: Link
  4. Jeenas P. Firm Balance Sheet Liquidity, Monetary Policy Shocks, and Investment Dynamics. Job Market Paper, 2018. URL: Link
  5. Bahaj S., Foulis A., Pinter G., Surico P. Employment and the Collateral Channel of Monetary Policy. Bank of England Staff Working Paper, 2019, no. 827. URL: Link
  6. Bernanke B., Gertler M. Agency Costs, Net Worth, and Business Fluctuations. American Economic Review, 1989, vol. 79, no. 1, pp. 14–31. URL: Link
  7. Bernanke B.S., Gertler M., Gilchrist S. The financial accelerator in a quantitative business cycle framework. Handbook of Macroeconomics, 1999, vol. 1, part C, pp. 1341–1393. URL: Link10034-X
  8. Bean C., Larsen J., Nikolov K. Financial Frictions and the Monetary Transmission Mechanism: Theory, Evidence and Policy Implications. ECB Working Paper, 2002, no. 113. URL: Link
  9. Gertler M., Gilchrist S. Monetary Policy, Business Cycles, and the Behavior of Small Manufacturing Firms. The Quarterly Journal of Economics, 1994, vol. 109, iss. 2, pp. 309–340. URL: Link
  10. Ganley J., Salmon C. The Industrial Impact of Monetary Policy Shocks: Some Stylised Facts. Bank of England Working Paper, 1996, no. 68. URL: Link
  11. Barth M.J., Ramey V.A. The Cost Channel of Monetary Transmission. NBER Macroeconomics Annual, 2001, vol. 16, pp. 199–256. URL: Link
  12. Dedola L., Lippi F. The Monetary Transmission Mechanism: Evidence from the Industries of Five OECD Countries. European Economic Review, 2005, vol. 49, iss. 6, pp. 1543–1569. URL: Link
  13. Peersman G., Smets F. The Industry Effects of Monetary Policy in the Euro Area. Economic Journal, 2005, vol. 115, no. 503, pp. 319–342. URL: Link
  14. Fratto C., Vannier B.H., Mircheva B. et al. Unconventional Monetary Policies in Emerging Markets and Frontier Countries. IMF Working Paper, 2021, no. WP/21/14. URL: Link
  15. Bräuning F., Ivashina V. U.S. Monetary Policy and Emerging Market Credit Cycles. Journal of Monetary Economics, 2020, vol. 112, pp. 57–76. URL: Link
  16. Forbes K.J., Warnock F.E. Capital Flow Waves: Surges, Stops, Flight, and Retrenchment. Journal of International Economics, 2012, vol. 88, iss. 2, pp. 235–251. URL: Link
  17. Fratzscher M. Capital Flows: Push versus Pull Factors and the Global Financial Crisis. Journal of International Economics, 2012, vol. 88, iss. 2, pp. 341–356. URL: Link
  18. Ahmed S., Zlate A. Capital Flows to Emerging Market Economies: A Brave New World? Journal of International Money and Finance, 2014, vol. 48, part B, pp. 221–248. URL: Link

Посмотреть другие статьи номера »

 

ISSN 2311-8709 (Online)
ISSN 2071-4688 (Print)

Свежий номер журнала

т. 27, вып. 8, август 2021

Другие номера журнала