Дашкин Р.М.аспирант кафедры финансовых рынков и финансовых институтов, Институт управления, экономики и финансов, Казанский (Приволжский) федеральный университет (КФУ), Казань, Российская Федерация rmdashkin@gmail.com https://orcid.org/0000-0002-6699-6424 SPIN-код: 7759-1490
Кох И.А.доктор экономических наук, профессор кафедры финансовых рынков и финансовых институтов, Институт управления, экономики и финансов, Казанский (Приволжский) федеральный университет (КФУ), Казань, Российская Федерация koch-mail@yandex.ru https://orcid.org/0000-0002-8170-3925, SPIN-код: 3615-2630
Предмет. Трансмиссионные механизмы денежно-кредитной политики США. Цели. Оценить трансмиссионные механизмы денежно-кредитной политики США Методология. Анализ реакции инвестиционной активности 3 983 компаний из 8 нефинансовых отраслей в 23 формирующихся экономиках на денежно-кредитную политику с 2010 по 2017 г. Результаты. Показано, что инвестиционная активность компаний подвержена влиянию решений монетарной политики через трансмиссионный механизм финансовых рынков. Установлено, что американские компании больше подвержены такому влиянию, нежели иные компании формирующихся рынков, а азиатские компании индифферентны. Подтверждено, что капиталоемкие, большие и компании с высокой долговой нагрузкой более чувствительны к решениям монетарной политики. Указано, что компании на разных стадиях своего развития по-разному реагируют на решения монетарного характера. Область применения. Результаты могут быть полезны исследователям, представителям инвестиционного сообщества, а также регулятору для формирования более эффективных моделей трансмиссии денежно-кредитной политики в реальную экономику. Выводы. Компании макрорегионов EMEA, Азии и Америки по-разному реагируют на изменения денежно-кредитной политики.
Bernanke B.S., Gertler M. Inside the Black Box: The Credit Channel of Monetary Policy Transmission. Journal of Economic Perspectives, 1995, vol. 9, no. 4, pp. 27–48. URL: Link
Ankudinov A.B., Dashkin R.M. Determinants of Emerging Markets Companies Investment Behavior. International Journal of Engineering Research and Technology, 2020, vol. 13, no. 12, pp. 4480–4493. URL: Link
Cloyne J., Ferreira C., Froemel M., Surico P. Monetary Policy, Corporate Finance and Investment. NBER Working Papers, 2018, no. 25366. URL: Link
Jeenas P. Firm Balance Sheet Liquidity, Monetary Policy Shocks, and Investment Dynamics. Job Market Paper, 2018. URL: Link
Bahaj S., Foulis A., Pinter G., Surico P. Employment and the Collateral Channel of Monetary Policy. Bank of England Staff Working Paper, 2019, no. 827. URL: Link
Bernanke B., Gertler M. Agency Costs, Net Worth, and Business Fluctuations. American Economic Review, 1989, vol. 79, no. 1, pp. 14–31. URL: Link
Bernanke B.S., Gertler M., Gilchrist S. The financial accelerator in a quantitative business cycle framework. Handbook of Macroeconomics, 1999, vol. 1, part C, pp. 1341–1393. URL: Link10034-X
Bean C., Larsen J., Nikolov K. Financial Frictions and the Monetary Transmission Mechanism: Theory, Evidence and Policy Implications. ECB Working Paper, 2002, no. 113. URL: Link
Gertler M., Gilchrist S. Monetary Policy, Business Cycles, and the Behavior of Small Manufacturing Firms. The Quarterly Journal of Economics, 1994, vol. 109, iss. 2, pp. 309–340. URL: Link
Ganley J., Salmon C. The Industrial Impact of Monetary Policy Shocks: Some Stylised Facts. Bank of England Working Paper, 1996, no. 68. URL: Link
Barth M.J., Ramey V.A. The Cost Channel of Monetary Transmission. NBER Macroeconomics Annual, 2001, vol. 16, pp. 199–256. URL: Link
Dedola L., Lippi F. The Monetary Transmission Mechanism: Evidence from the Industries of Five OECD Countries. European Economic Review, 2005, vol. 49, iss. 6, pp. 1543–1569. URL: Link
Peersman G., Smets F. The Industry Effects of Monetary Policy in the Euro Area. Economic Journal, 2005, vol. 115, no. 503, pp. 319–342. URL: Link
Fratto C., Vannier B.H., Mircheva B. et al. Unconventional Monetary Policies in Emerging Markets and Frontier Countries. IMF Working Paper, 2021, no. WP/21/14. URL: Link
Bräuning F., Ivashina V. U.S. Monetary Policy and Emerging Market Credit Cycles. Journal of Monetary Economics, 2020, vol. 112, pp. 57–76. URL: Link
Forbes K.J., Warnock F.E. Capital Flow Waves: Surges, Stops, Flight, and Retrenchment. Journal of International Economics, 2012, vol. 88, iss. 2, pp. 235–251. URL: Link
Fratzscher M. Capital Flows: Push versus Pull Factors and the Global Financial Crisis. Journal of International Economics, 2012, vol. 88, iss. 2, pp. 341–356. URL: Link
Ahmed S., Zlate A. Capital Flows to Emerging Market Economies: A Brave New World? Journal of International Money and Finance, 2014, vol. 48, part B, pp. 221–248. URL: Link
