Сабитова Н.М.доктор экономических наук, профессор, профессор кафедры финансовых рынков и финансовых институтов, Институт управления, экономики и финансов, Казанский (Приволжский) федеральный университет (КФУ), Казань, Российская Федерация sabitovanm@mail.ru https://orcid.org/0000-0002-2866-1703 SPIN-код: 1874-4799
Леонов М.В.доктор экономических наук, доцент, заведующий кафедрой программного обеспечения, факультет информационных технологий, Ижевский государственный технический университет им. М.Т. Калашникова (ИжГТУ), Ижевск, Российская Федерация Mikhail.leonov@gmail.com https://orcid.org/0000-0002-2251-0437 SPIN-код: 7314-3050
Предмет. Развитие понятийного аппарата в теории финансов в условиях цифровизации Цели. Обзор и обобщение научной литературы по децентрализованным финансам (DeFi), оценка их становления. Методология. Использовались методы сравнения, логико-смыслового анализа, экспертного оценивания. Теоретической основой послужили исследования зарубежных и отечественных авторов. Результаты. Проведен обзор научной финансовой литературы в отношении понятия «децентрализованные финансы». Выявлено, что пока нет единого подхода к этому понятию. Большинство авторов связывают децентрализованные финансы с использованием инновационных финансовых инструментов на основе распределенных реестров. Установлено, что практически все исследователи считают, что развитие децентрализованных финансов приведет к изменению мировой финансовой архитектуры без участия финансовых посредников. Область применения. Результаты расширяют теоретический аппарат современной теории финансов, могут быть применены в сферах, связанных с использованием децентрализованных финансовых технологий и финансовых инструментов, при формировании новых учебных курсов и для понимания тенденций развития финансовой сферы. Выводы. Предлагается разделять понятия «децентрализованные финансы», «децентрализованные финансовые инструменты», «децентрализованные финансовые технологии», что позволит несколько упорядочить терминологический аппарат с учетом трансформации и изменений мировой финансовой архитектуры.
Синь Я. Децентрализованные финансы (DeFi): современные тенденции и проблемы развития // Инновации и инвестиции. 2023. № 8. С. 229—231. URL: Link
Алешина А.В., Булгаков А.Л. Децентрализованные финансы (DeFi): риски, перспективы и регулирование // Финансовые рынки и банки. 2022. № 12. С. 23—28. URL: Link
Bloom N., Jones C.I., Van Reenen J., Webb M. Are Ideas Getting Harder to Find? The American Economic Review, 2020, vol. 110, iss. 4, pp. 1104–1144. URL: Link
Molnár J. What Does Financial Intermediation Theory Tell Us About FinTechs? Vezetéstudomány-Budapest Management Review, 2018, vol. 49, no. 5, pp. 38–46. URL: Link
Auer R., Haslhofer B., Kitzler S. et al. The Technology of Decentralized Finance (DeFi). BIS Working Papers, 2023, no. 1066. URL: Link
Werner S., Perez D., Gudgeon L. et al. SoK: Decentralized Finance (DeFi). Proceedings of the 4th ACM Conference on Advances in Financial Technologies, 2022, pp. 30–46. URL: Link
Avgouleas E., Kiayias A. The Architecture of Decentralised Finance Platforms: A New Open Finance Paradigm. Edinburgh School of Law Research Paper, 2020, no. 2020/16. URL: Link
Kumar M., Nikhil N., Singh R. Decentralising Finance Using Decentralised Blockchain Oracles. 2020 International Conference for Emerging Technology (INCET), 2020. URL: Link
Chen Y., Bellavitis C. Blockchain Disruption and Decentralized Finance: The Rise of Decentralized Business Models. Journal of Business Venturing Insights, 2020, vol. 13, e00151. URL: Link
Zetzsche D.A., Arner D.W., Buckley R.P. Decentralized Finance. Journal of Financial Regulation, 2020, vol. 6, iss. 2, pp. 172–203. URL: Link
Schär F. Decentralized Finance: On Blockchain- and Smart Contract-Based Financial Markets. Federal Reserve Bank of St. Louis Review, 2021, vol. 103, no. 2, pp. 153–174.
Makarov I., Schoar A. Cryptocurrencies and Decentralized Finance (DeFi). Brookings Papers on Economic Activity, 2022, Spring, pp. 141–196.
Grassi L., Lanfranchi D., Faes A., Renga F.M. Do We Still Need Financial Intermediation? The Case of Decentralized Finance – DeFi. Qualitative Research in Accounting & Management, 2022, vol. 19, iss. 3, pp. 323–347. URL: Link
Chiu J., Koeppl T. Incentive Compatibility on the Blockchain. Bank of Canada Staff Working Paper, 2018, no. 2018-34. URL: Link
Schueffel P. DeFi: Decentralized Finance – An Introduction and Overview. Journal of Innovation Management, 2021, vol. 9, no. 3, pp. 1–11. URL: Link
Jensen J.R., von Wachter V., Ross O. An Introduction to Decentralized Finance (DeFi). Complex Systems Informatics and Modeling Quarterly, 2021, no. 26, pp. 46–54.
Caldarelli G., Ellul J. The Blockchain Oracle Problem in Decentralized Finance – A Multivocal Approach. Applied Sciences, 2021, vol. 11, iss. 16, 7572. URL: Link
Ozili P.K. Decentralized Finance Research and Developments Around the World. Journal of Banking and Financial Technology, 2022, vol. 6, pp. 117–133. URL: Link
Aramonte S., Huang W., Schrimpf A. DeFi Risks and the Decentralization Illusion. BIS Quarterly Review, 2021, December, 16 p.
Casey M. DeFi and TradFi must Work Together. IMF Finance and Development, 2022, September. URL: Link
Nadler M., Schär F. Decentralized Finance, Centralized Ownership? An Iterative Mapping Process to Measure Protocol Token Distribution. Journal of Blockchain Research, 2022, vol. 1, pp. 29–36.
Wieandt A., Heppding L. Centralized and Decentralized Finance: Coexistence or Convergence? In: Walker T., Nikbakht E., Kooli M. (ed.) The FinTech Disruption. Palgrave Macmillan, pp. 11–51.
Kitzler S., Victor F., Saggese P., Haslhofer B. Disentangling decentralized finance (DeFi) compositions. ACM Transactions on the Web, 2023, vol. 17, iss. 2, pp. 1–26. URL: Link
Khan D., Memon M.M., Hashmani M.A. et al. A Critical Review on Blockchain Frameworks for Dapp. International Journal of Technology Management and Information System, 2023, vol. 5, iss. 1, pp. 1–10.
Bedi P., Nashier T. On the Investment Credentials of Bitcoin: A Cross-Currency Perspective. Research in International Business and Finance, 2020, vol. 51, 101087. URL: Link
Lyons R.K., Viswanath-Natraj G. What Keeps Stablecoins Stable? Journal of International Money and Finance, 2023, vol. 131, 102777. URL: Link
Briola A., Vidal-Tomás D., Wang Y., Aste T. Anatomy of a Stablecoin's Failure: The Terra-Luna Case. Finance Research Letters, 2023, vol. 51, 103358. URL: Link
Song A., Seo E., Kim H. Analysis of Olympus DAO: A Popular DeFi Model. In: 2023 25th International Conference on Advanced Communication Technology (ICACT), 2023, pp. 262–266. URL: Link
Laguna de Paz J.C. Some Implications of the New Global Digital Economy for Financial Regulation and Supervision. Journal of Banking Regulation, 2023, vol. 24, pp. 146–155. URL: Link
Remolina N. The Regulatory and Legal Issues of Decentralized Finance. Singapore Management University School of Law Research Paper, 2022. URL: Link
Salami I. Challenges and Approaches to Regulating Decentralized Finance. American Journal of International Law, 2021, vol. 115, pp. 425–429. URL: Link
Aquilina M., Frost J., Schrimpf A. Decentralised Finance (DeFi): A Functional Approach. CEPR Discussion Papers, 2023, 17810. URL: Link
Gramlich V., Guggenberger T., Principato M. et al. A Multivocal Literature Review of Decentralized Finance: Current Knowledge and Future Research Avenues. Electronic Markets, 2023, vol. 33, iss. 11. URL: Link
Pandian K., Pfeiffer D., Qian S. Decentralized Finance. In: Baker H.K., Benedetti H., Nikbakht E., Smith S.S. (eds) The Emerald Handbook on Cryptoassets: Investment Opportunities and Challenges. Leeds, Emerald Publishing Limited, pp. 141–156. URL: Link
Born A., Gschossmann I., Hodbod A., Lambert C., Pellicani A. Decentralised Finance – A New Unregulated Non-Bank System? ECB Macroprudential Bulletin, 2022, no. 7.
Fliche O., Uri J., Vileyn M., Hub F.I. “Decentralised” or “Disintermediated” Finance: What Regulatory Response? Banque de France Discussion Paper, 2023, April. URL: Link
