Криничанский К.В.доктор экономических наук, профессор кафедры финансовых рынков и финансового инжиниринга, главный научный сотрудник Института финансовых исследований финансового факультета Финансового университета при Правительстве Российской Федерации, Москва, Российская Федерация kkrin@ya.ru https://orcid.org/0000-0002-1225-7263 SPIN-код: 3366-2850
Предмет. Сферы проникновения финтеха и влияние экспансии финтех- и бигтех-компаний на структуру финансового сектора. Цели. Выявить последствия проникновения финтеха во все сферы финансов, касающиеся структуры финансового сектора, а также сформулировать принципы формирования сбалансированной структуры финансового сектора в контексте его продолжающейся цифровизации. Методология. Использованы элементы системного подхода, сравнительный межрыночный анализ, импакт-анализ технологической компоненты экономического развития на макроуровне. Результаты. Раскрыты основные формы и проявления влияния цифровизации на структуру финансового сектора. Среди них — трансформация бизнес-моделей финансовых институтов; конкурентное давление, обусловленное необходимостью следовать за технологическими лидерами и нарастающими издержками; создание экосистем. Развернуто показаны основные направления деятельности и типы услуг финтех-компаний. Подчеркнуто противоречие между нарастанием роли новых игроков — финтех- и бигтех-компаний и сегодняшним состоянием статистического учета, которое не позволяет осуществлять мониторинг этой деятельности, поскольку эти игроки не обособляются в отдельный сектор, и эта деятельность не вычленяется внутри деятельности игроков, относящихся к широкому спектру финансовых услуг. Сформулированы принципы формирования сбалансированной конкурентоспособной структуры финансового сектора. Выводы. Результаты могут быть использованы Банком России и другими национальными регуляторами финансового рынка для совершенствования подходов к построению современной конкурентной сбалансированной финансовой структуры.
Bollaert H., Lopez-de-Silanes F., Schwienbacher A. FinTech and access to finance. Journal of Corporate Finance, 2021, vol. 68, 101941. URL: Link
Wang Q., Yang J., Chiu Y., Lin T.-Y. The impact of digital finance on financial efficiency. Managerial and Decision Economics, 2020, vol. 41, iss. 7, pp. 1225–1236. URL: Link
Buchak G., Matvos G., Piskorski T., Seru A. FinTech, regulatory arbitrage, and the rise of shadow banks. Journal of Financial Economics, 2018, vol. 130, iss. 3, pp. 453–483. URL: Link
Amanda L., Liu J. Shim I. Shadow loans and regulatory arbitrage: Evidence from China. BIS Working Papers, 2022, no. 999. URL: Link
Doerr S., Frost J., Gambacorta L., Shreeti V. BigTechs in finance. BIS Working Papers, 2023, no. WP1129. URL: Link
Alt R., Beck R., Smits M.T. FinTech and the transformation of the financial industry. Electron Markets, 2018, vol. 28, pp. 235–243. URL: Link
Barroso M., Laborda J. Digital transformation and the emergence of the FinTech sector: Systematic literature review. Digital Business, 2022, vol. 2, iss. 2, 100028. URL: Link
Boot A., Hoffmann P., Laeven L., Ratnovski L. FinTech: What’s old, what’s new? Journal of Financial Stability, 2021, vol. 53, 100836. URL: Link
Ding N., Gu L., Peng Y. FinTech, financial constraints and innovation: Evidence from China. Journal of Corporate Finance, 2022, vol. 73, 102194. URL: Link
Feyen E., Frost J., Gambacorta L. et al. FinTech and the digital transformation of financial services: implications for market structure and public policy. BIS Papers, 2021, no. 117. URL: Link
Gaudio D., Hirmer P. Seamless integration of devices in Industry 4.0 environments. Internet of Things, 2020, vol. 12, 100321. URL: Link
Tang H. Peer-to-peer lenders versus banks: Substitutes or complements? The Review of Financial Studies, 2019, vol. 32, no. 5, pp. 1900–1938. URL: Link
Ahern D.M. Regulatory Arbitrage in a FinTech World: Devising an Optimal EU Regulatory Response to Crowdlending. European Banking Institute Working Paper Series, 2018, no. 24. URL: Link
Li E., Mao M.Q., Zhang H.F., Zheng H. Banks’ investments in FinTech ventures. Journal of Banking & Finance, 2023, vol. 149, 106754. URL: Link
Wang Y., Xiuping S., Zhang Q. Can FinTech improve the efficiency of commercial banks? —An analysis based on big data. Research in International Business and Finance, 2021, vol. 55, 101338. URL: Link
Jocevski M., Ghezzi A., Arvidsson N. Exploring the growth challenge of mobile payment platforms: A business model perspective. Electronic Commerce Research and Applications, 2020, vol. 40, 100908. URL: Link
Cornelli G., Frost J., Gambacorta L. et al. FinTech and BigTech credit: drivers of the growth of digital lending. Journal of Banking and Finance, 2023, vol. 148, 106742. URL: Link
Frost J., Gambacorta L., Huang Y. et al. BigTech and the changing structure of financial intermediation. Economic Policy, 2019, vol. 34, iss. 100, pp. 761–799. URL: Link
Lee I., Shin Y.J. FinTech: Ecosystem, business models, investment decisions, and challenges. Business Horizons, 2018, vol. 61, iss. 1, pp. 35–46. URL: Link
Криничанский К.В. Оптимальный объем и сбалансированная структура финансового рынка в контексте цифровизации // Финансовая система: цифровой вызов: монография / под ред. К.В. Криничанского, О.И. Лаврушина, Б.Б. Рубцова. М.: КноРус, 2022. С. 31—41. URL: Link
Crisanto J.C., Ehrentraud J., Fabian M. BigTechs in finance: regulatory approaches and policy options. BIS, FSI Briefs, 2021, no. 12. URL: Link
Brummer C.J., Yadav Y. FinTech and the Innovation Trilemma. Georgetown Law Journal, 2019, vol. 107, iss. 2, pp. 235–307. URL: Link
Restoy F. FinTech regulation: How to achieve a level playing field. BIS, FSI Occasional Papers, 2021, no. 17. URL: Link
