Омельченко А.Н.кандидат экономических наук, ведущий инженер, Центральный экономико-математический институт РАН, Москва, Российская Федерация alexey.omelchenko@mail.ru ORCID id: отсутствует SPIN-код: отсутствует
Хрусталёв Е.Ю.доктор экономических наук, профессор, заведующий лабораторией, Центральный экономико-математический институт РАН, Москва, Российская Федерация stalev777@yandex.ru ORCID id: отсутствует SPIN-код: 1618-1843
Предмет. Вопрос количественной и качественной оценки влияния санкционного режима на экономики различных стран является важным и актуальным, ему посвящен ряд исследований иностранных и российских авторов. Цели. Попытка построения простой модели индекса интенсивности санкций на примере России. Для оценки степени влияния различных типов санкций, помимо зависимости от объема двусторонних торговых отношений с Россией, включен эффект от доли соответствующей валюты во внешнем долге секторов экономики России, фактор крупности и системности юридических лиц и финансовых организаций, подпадающих под финансовые санкции, а также роль страны-«отправителя» санкций в добыче трудноизвлекаемой нефти и газа. Методология. В качестве методологической базы использована совокупность методов и принципов научного познания и исследования, методы логического и статистического анализа. Результаты. Модифицированный индекс санкций более точно отражает динамику и «жесткость» санкционного режима в сравнении с ранее предложенным индикатором. Показано, что интенсивность санкций на практике оказывается ниже, если принять во внимание частные факторы. Предложенный индекс может быть использован в качестве аналога фактора «политический (санкционный) риск» в макроэкономических моделях России и, в частности, для моделирования динамики развития долгового рынка. Выводы. Анализ результирующих весов модифицированного индекса санкций показывает, что наибольшее влияние оказывают санкции, введенные против системных российских банков. При этом санкции против компаний нефтегазового сектора имеют меньшее значение для долгового рынка России в целом по причине относительно небольшой доли нефтегазового сектора во внешнем финансировании. Эффект будет заметнее в среднесрочной перспективе на объеме инвестиционных затрат на разведку и добычу нефти и газа, если предположить, что часть из них будет финансироваться за счет долга.
Ключевые слова: индекс санкций, долговой рынок, стоимость кредитования
Список литературы:
Hufbauer G., Schott J., Elliott K., Oegg B. Economic Sanctions Reconsidered. Washington, DC: Peterson Institute for International Economics, 2009. 248 p.
Hufbauer G.C., Schott J.J., Elliott K.A. Economic Sanctions Reconsidered: History and Current Policy. Washington, D.C.: Peterson Institute for International Economics, 1990.
Kholodilin K.A., Netsunajev A. Crimea and Punishment: The Impact of Sanctions on Russian and European Economies // DIW Discussion Papers. 2016. No. 1569.
Гурвич Е.Т., Прилепский И.В. Влияние финансовых санкций на российскую экономику // Вопросы экономики. 2016. № 1. С. 5–35.
Синяков А., Ройтман А., Селезнёв С. Динамика потенциального ВВП России после нефтяного шока: роль сильного изменения относительных цен и структурных жесткостей. М.: Банк России, 2015. 53 c.
Davis L., Engerman S. Sanctions: Neither War nor Peace // Journal of Economic Perspectives. 2003. Vol. 17. No. 2. Р. 192. URL: Link
Jonas Frank. The Empirical Consequences of Trade Sanctions for Directly and Indirectly Affected Countries // FIW Working Paper Series. 2017. No. 174. 17 p.
Dreger C., Fidrmuc J., Kholodilin K., Ulbricht D. Between the Hammer and the Anvil: The Impact of Economic Sanctions and Oil Prices on Russia's Ruble // Journal of Comparative Economics. 2016. Vol. 44. Iss. 2. Р. 295–308. URL: Link
Morgan T.C., Bapat N., Kobayashi Y. Threat and Imposition of Economic Sanctions 1945–2005: Updating the TIES dataset, Conflict Management and Peace Science // Peace Science Society (International). 2014. Vol. 31. P. 541–558.
Омельченко А.Н., Хрусталёв Е.Ю. Санкции и их влияние на доступность финансирования для предприятий в России // Аудит и финансовый анализ. 2016. № 4. С. 261–266.
Омельченко А.Н., Хрусталёв Е.Ю. Модель кредитно-инвестиционного потенциала банковской системы России // Деньги и кредит. 2011. № 4. С. 23–29.
Hoffmann M., Neuenkirch M. The pro-Russian Conflict and Its Impact on Stock Returns in Russia and the Ukraine // University of Trier Research Papers in Economics. 2015. No. 1-15. Р. 10–17.
Pape R.A. Why Economic Sanctions Do Not Work // International Security. 1997. Vol. 22. Iss. 2. P. 90–136. URL: Link
Kazun А. Rally-Around-The-Flag and the Media: Case of Economic Sanctions in Russia // Basic Research Program Working Papers. 2016. WP BRP 33/PS/2016. 26 p.
Seitz W., Presbitero A., Zazzaro A. Sanctions and Public Opinion: The case of the Russia-Ukraine gas disputes // IDE Discussion Papers. 2017. No. 652.
Казанцев С.В. Антироссийские санкции – вчера и сегодня // ЭКО. 2015. № 3. С. 63–78.
Фёдорова Е., Федотова М., Николаев А. Оценка влияния санкций на результаты деятельности российских компаний // Вопросы экономики. 2016. № 3. С. 34–45.
