«Финансы и кредит»
 

Реферирование и индексирование

Russian Science Citation Index
Referativny Zhurnal VINITI RAS
Worldcat
LCCN Permalink
Google Scholar

Электронные версии в PDF

EBSCOhost
Eastview
Elibrary
Biblioclub

Специфика оценки средневзвешенной стоимости капитала кредитной организации и методы ее оптимизации

Журнал «Финансы и кредит»
т. 23, вып. 14, апрель 2017

Получена: 09.02.2017

Получена в доработанном виде: 27.02.2017

Одобрена: 20.03.2017

Доступна онлайн: 17.04.2017

Рубрика: Банковская деятельность

Страницы: 792-803

https://doi.org/10.24891/fc.23.14.792

Евдокимова С.С. кандидат экономических наук, доцент кафедры корпоративных финансов и банковской деятельности, Волгоградский государственный университет, Волгоград, Российская Федерация evdokimovalana@mail.ru

Бондаренко С.А. студент четвертого курса Института мировой экономики и финансов, Волгоградский государственный университет, Волгоград, Российская Федерация stacon777@mail.ru

Предмет. Анализ формирования и обоснования оптимальной структуры капитала кредитной организации с применением различных методов, позволяющих разносторонне рассмотреть специфику банковской деятельности и бухгалтерской отчетности. Практика показывает, что выбор наиболее точного и объективного решения зависит от множества факторов, включая оценку депозитного портфеля и состава заемщиков банка.
Цели. Изучение особенностей расчета WACC для кредитных организаций; исследование методов оптимизации долговой нагрузки банка: метод WACC, метод волатильности EBIT на примере ПАО «Банк ВТБ»; предоставление рекомендаций для банка по минимизации средневзвешенной стоимости капитала в целях максимизации его стоимости.
Методология. Несмотря на обилие теоретических концепций, направленных на изучение оптимальной величины заемных средств в структуре активов компании, этот вопрос по-прежнему неоднозначен и требует дальнейших корректировок. В рамках данной работы апробирован и представлен расчет двух основных методов по оценке оптимальной долговой нагрузки кредитной организации: метод средневзвешенной стоимости капитала и метод волатильности EBIT.
Результаты. Предложенное позволяет значительно ограничить количество методологических подходов к определению оптимальной долговой емкости кредитной организации ввиду не только специфики операционной деятельности, но и особенностей построения официальной отчетности, не позволяющей идентифицировать показатели EBIT, EBITDA.
Выводы. В силу специфичности выполняемых банками операций и особенностей построения официальной отчетности метод средневзвешенной стоимости капитала приобретает несколько важнейших атрибутов, которые необходимо учитывать при нахождении оптимальной величины долговой нагрузки. Кроме того, ограничен и круг используемых методов.
Область применения результатов. Полученные результаты могут быть использованы финансовыми управляющими кредитными организациями для принятия более гибких финансовых решений в области процентной, кредитной и инвестиционной политик.

Ключевые слова: структура капитала, банк, долговая нагрузка, оптимизация

Список литературы:

  1. Горбунова Н.А., Иванова Н.В. Оценка стоимости бизнеса акционерного общества на основе метода WACC // Молодой ученый. 2013. № 9. С. 173–175.
  2. Теплова Т.В., Геталова А.С. Работа на заемном капитале: оптимум долговой нагрузки компании: от теоретических концепций к практическим модельным обоснованиям (часть 2) // Управление корпоративными финансами. 2013. № 5. С. 262–279.
  3. Задорожная А.Н. Оптимальная долговая нагрузка компании: сравнение модели WACC и метода волатильности EBIT // Инновационная экономика и общество. 2014. № 4. С. 45–54.
  4. Степанова А.Н., Кокорева М.С. Финансовая архитектура и рыночная эффективность компании: эмпирический анализ на данных российских компаний // Корпоративные финансы. 2012. № 2. C. 34–44.
  5. Солодухина А.В., Репин Д.В. В поисках решения загадки структуры капитала: поведенческий подход // Корпоративные финансы. 2008. № 1. С. 103–116.
  6. Дороган Н.Д., Черненко В.А. Концепция оптимизации структуры капитала компаний: новый подход к исследованию // Теория и практика сервиса: экономика, социальная сфера, технологии. 2014. № 3. С. 39–44.
  7. Бурханова А.А., Енков В.В., Коротченко Д.А. и др. Обзор современных исследований динамической компромиссной теории структуры капитала // Корпоративные финансы. 2012. № 3. С. 70–86.
  8. Хаметшин Д.Р. К вопросу об использовании моделей ценообразования активов в анализе эффективности реальных инвестиций // Российский экономический интернет-журнал. 2009. № 4. URL: http://www.e-rej.ru/Articles/2009/Khametshin.pdf.
  9. Дороган Н.Д. Расчет средневзвешенной стоимости капитала WACC на примере ОАО «Газпром» // Молодой ученый. 2015. № 3. С. 413–419.
  10. Савостьянов В. Как оптимизировать кредитный портфель компании // Финансовый директор. 2013. № 12. С. 48–55.
  11. Болквадзе М.Э., Бусалова А.Д. Стоимостной подход в управлении предприятием // Современные тенденции в экономике и управлении: новый взгляд. 2016. № 41-1. С. 8–14.
  12. Лаврухина Н.В. Методы оптимизации цены и структуры капитала организации // управление экономическими системами: электронный научный журнал. 2014. № 6. URL: http://uecs.ru/uecs66-662014/item/2940-2014-06-14-05-43-16.
  13. Романышин В.О., Ровный Я.А. Оценка стоимости привлечения финансовых ресурсов отечественными акционерными предприятиями // Вестник Сибирского университета потребительской кооперации. 2014. № 3. С. 60–68.
  14. Жуков П.Е. Модель учета вероятности дефолта для расчета ВАКК и определения оптимальной структуры капитала // Наука и мир. 2014. Т. 2. № 3. С. 49–50.
  15. Евдокимова С.С., Толстопятый С.А. Инновационные технологии как фактор банковской конкурентоспособности // Фундаментальные исследования. 2015. № 12-5. С. 1012–1016.
  16. Ефимов Г.А. Определение стоимости фирмы и оптимальной структуры капитала в современных условиях конкурентного рынка // Основы экономики управления и права. 2013. № 3. С. 50–53.
  17. Жуков П.Е. Учет риска дефолта при формировании оптимальной структуры капитала компании // Финансовый журнал. 2015. № 2. С. 60–73.
  18. Жуков П.Е. Управление финансовыми рисками корпорации – структуры капитала и свободного денежного потока // Финансовый журнал. 2012. № 4. C. 47–56.

Посмотреть другие статьи номера »

 

ISSN 2311-8709 (Online)
ISSN 2071-4688 (Print)

Свежий номер журнала

т. 23, вып. 30, август 2017

Другие номера журнала