Предмет. Накопление государственного долга субъектов Российской Федерации. Цели. Проверить устойчивость государственного долга 50 субъектов Российской Федерации за 2006–2017 гг. с помощью теста Бона, основанного на идее, что положительная реакция первичного сальдо бюджета на изменения долга является достаточным условием устойчивости. Методология. Для достижения указанной цели оценена модель панельных данных с фиксированными эффектами и выполнены диагностические тесты. Результаты. Тест Бона показал отрицательный результат: реакция первичного сальдо бюджета на рост долга отрицательная и статистически незначимая, что указывает на неустойчивость долга на региональном уровне. Первичное сальдо реагирует положительно на разрыв регионального выпуска и отрицательно (и значительно сильнее) – на разрыв региональных бюджетных расходов. Выводы. Фискальная неплатежеспособность не переходит в реальный дефолт по ценным бумагам и расходным обязательствам региональных администраций. Она абсорбируется федеральным бюджетом через систему мягких бюджетных ограничений.
Ключевые слова: фискальная устойчивость, тест Бона
Список литературы:
Hamilton J.D., Flavin M.A. On the Limitation of Government Borrowing: A Framework for Empirical Testing. The American Economic Review, 1986, vol. 76, iss. 4, pp. 808–819. URL: Link
Bohn H. The Sustainability of Budget Deficits in a Stochastic Economy. Journal of Money, Credit, and Banking, 1995, vol. 27, iss. 1, pp. 257–271. URL: Link
Bohn H. The Behavior of U.S. Public Debt and Deficits. The Quarterly Journal of Economics, 1998, vol. 113, iss. 3, pp. 949–963. URL: Link
Bohn H. The Sustainability of Fiscal Policy in the United States. CESifo Working Paper, April, 2005, no. 1446. URL: Link
Mendoza E.G., Ostry J.D. International Evidence on Fiscal Solvency: Is Fiscal Policy ‘‘Responsible’’? Journal of Monetary Economics, 2008, vol. 55, iss. 6, pp. 1081–1093. URL: Link
Claeys P., Ramos R., Suriñach J. Fiscal Sustainability across Government Tiers. International Economics and Economic Policy, 2008, vol. 5, iss. 1-2, pp. 139–163. URL: Link
Rodden J.A., Eskeland G.S., Litvack J. Fiscal Decentralization and the Challenge of Hard Budget Constraints. Cambridge, MA, MIT Press, 2003, 486 p.
Kornai J., Maskin E., Roland G. Understanding the Soft Budget Constraint. Journal of Economic Literature, 2003,vol. 41, iss. 4, pp. 1095–1136. URL: Link
Oates W.E. On the Theory and Practice of Fiscal Decentralization. IFIR Working Paper, no. 2006-05, May 2006. URL: Link
10.
Синельников-Мурылев С.Г., Кадочников П.А., Трунин И.В. и др. Проблема мягких бюджетных ограничений российских региональных властей: монография. М.: Институт экономики переходного периода, 2006. 300 с.
Levin A., Lin Ch.-F., Chu Ch.-S.J. Unit Root Tests in Panel Data: Asymptotic and Finite-Sample Properties. Journal of Econometrics, 2002, vol. 108, iss. 1, pp. 1–24. URL: Link00098-7
Torres-Reyna O. Panel Data Analysis. Fixed and Random Effects Using Stata (v. 4.2). Princeton, Princeton University, 2007. URL: Link
